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2026年6月20日。“哈塔姆·安比亚”中央司令部——伊朗最高联合参谋部——正式宣布关闭霍尔木兹海峡，禁止通航。理由是美以两国违反了伊斯兰堡备忘录。

这一决定从根本上改变了地缘政治格局，并抵消了近期为缓和局势所做的努力。那些已将紧张局势缓解纳入价格预期的市场，如今面临新的现实——全球石油运输风险以双倍力度卷土重来。

军方声明：升级的第一步

“哈塔姆·安比亚”中央司令部将封锁海峡称为“第一步”，并警告称，如果侵略行为持续，将采取进一步措施。这一声明迅速被伊朗所有主要官方媒体广泛传播。这场始于2026年2月底美以打击后的冲突，已进入一个更危险的新阶段。此前对船只通过海峡的限制现已转变为全面封锁。

需要提醒的是，每天约有2100万桶石油和石油产品通过霍尔木兹海峡运输。根据美国能源信息署的数据，这约占全球液态碳氢化合物消费量的20%，以及全球海上石油贸易总量的四分之一。除石油外，卡塔尔和阿联酋的大量液化天然气出口也经由该海峡。对于海湾国家而言，几乎不存在替代路线，这使得该地区成为全球经济的关键脆弱点。

伊斯兰堡备忘录的分歧：脆弱的妥协被打破

2026年6月17日左右达成的14点伊斯兰堡备忘录规定，伊朗将在最初60天内尽最大努力确保商船安全自由通行。该文件还要求美国解除对伊朗港口的海上封锁。船只通行开始恢复，这有助于能源价格下降。

然而，伊朗军方的最新声明实际上废除了这些协议。德黑兰认为以色列在黎巴嫩的持续行动直接违反了备忘录。尽管此前该协议迅速导致油价下跌，但当前局势再次将市场焦点转向长期供应冲击的威胁。

值得注意的是，目前尚无封锁海峡的官方确认——美国副总统J·D·万斯持相反观点，声称存在一项旨在消除伊朗核野心的长期战略。但伊朗最高军事指挥部发表此类声明本身，就是一个市场无法忽视的强烈信号。

我的专家评估：市场低估了霍尔木兹海峡全面且长期封锁的可能性。即使这只是暂时的施压手段，能源市场以及随之而来的加密资产市场的波动性也将急剧上升。投资者应为布伦特原油可能测试每桶100美元以上水平的场景做好准备，这将在短期内对比特币等风险资产构成压力。然而，从长期来看，此类地缘政治冲击往往会激发人们对去中心化资产作为传统风险避风港的兴趣。