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2026年6月20日，伊朗最高联合指挥部"哈塔姆·安比亚"中央司令部正式宣布关闭霍尔木兹海峡，禁止航运通行。理由是美以两国违反《伊斯兰堡备忘录》。这一决定瞬间将市场抛回地缘政治不稳定的现实，而许多分析师此前已急于将这种不稳定视为过去式。

每天约有2100万桶原油及石油产品通过霍尔木兹海峡——这约占全球消费量的20%和全球海上"黑金"贸易总量的四分之一。此外，卡塔尔和阿联酋的大量液化天然气也经此运输。这一全球能源咽喉要道的任何中断都会立即反映在价格上，因为海湾国家几乎没有任何替代路线。

《伊斯兰堡备忘录》：和平曾近在咫尺

就在三天前，即6月17日左右，各方商定了包含14项条款的《伊斯兰堡备忘录》。文件规定，伊朗将在头60天内尽最大努力确保商船安全自由通行。作为交换，美国应解除对伊朗港口的海上封锁。该协议达成后，航运确实开始恢复，能源价格随之回落——市场松了一口气。

然而，伊朗司令部的最新声明实际上废除了这些协议。德黑兰认为以色列在黎巴嫩的持续行动以及华盛顿方面所谓的违规行为，是对备忘录的严重违反。伊朗警告称，关闭海峡只是"第一步"，并承诺如果"侵略持续"，将采取进一步措施。

局势的矛盾之处在于，美国官员，特别是副总统J.D.万斯，却持相反说法，并继续宣称致力于外交解决。这造成了信息混乱，进一步加剧了市场波动。

我的评论：市场再次成为地缘政治博弈的人质，言行不一。投资者应做好准备，迎接油价飙升以及传统资产与加密货币之间关联性的增强——后者在此类时刻常充当对冲工具。关闭霍尔木兹海峡不仅仅是局部冲突，而是对全球供应链的直接打击，其后果将在数周内持续显现。