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上市矿企Bitdeer展现出令人瞩目的运营指标增长态势。2024年5月，其比特币挖矿产量达到921 BTC，而去年同期仅为196 BTC。这意味着12个月内增幅超过370%——这是上市矿企板块中增速最快的表现之一。

算力的大规模扩张成为核心增长驱动力。Bitdeer自有算力在一年内从13.6 EH/s跃升至70.2 EH/s，增幅近420%。这一动态表明其正在大规模部署新型ASIC矿机，并可能启用了针对高能效设备优化的新数据中心。

财库储备：矛盾的变化趋势

尽管挖矿产量创下新高，但公司的比特币财库储备却呈现不同景象。5月份Bitdeer增持了98 BTC，使总储备达到171 BTC。然而去年同期这一数字为1351 BTC。这一明显差异源于流动性管理策略：大部分新挖出的比特币很可能被用于支付运营成本、偿还债务或为产能扩张的资本支出提供资金。

我的分析：在产量爆发式增长的同时财库储备却急剧缩减，这表明Bitdeer的战略重心并非囤积，而是再投资。在减半事件发生且能源资源竞争日益激烈的背景下，这可能是旨在维持市场份额的合理策略。但投资者需要密切关注该公司将算力增长转化为净利润并重建储备的速度。