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比特币矿业公司Bitdeer持续以激进的扩张策略令市场瞩目。今年5月，该公司开采的比特币数量增至921 BTC，较去年同期的196 BTC增长了370%。这并非简单的统计数据，而是系统性规模化战略的体现——在减半背景下，这一战略变得至关重要。

同期，公司自有算力从13.6 EH/s飙升至惊人的70.2 EH/s，增幅达420%。这一飞跃表明，Bitdeer正通过部署新型ASIC矿机及优化基础设施，积极提升计算能力。在利润率取决于效率百分比的行业中，这一指标使该公司在竞争对手中脱颖而出。

然而，比特币国库的动态更值得关注。5月，公司增持了98 BTC储备，使其总量达到171 BTC。但一年前，这一数字为1351 BTC。储备量缩减7.9倍的同时产量却在增长——这明确释放信号：Bitdeer很可能正积极出售开采的比特币以资助扩张。这是追求增长的矿企的典型策略，但也使其对比特币价格波动更为敏感。

我的分析：Bitdeer正上演经典的"算力军备竞赛"剧本——公司牺牲短期流动性以换取市场份额。若算力保持当前增速，Bitdeer有望跻身公开上市矿企算力前三。但投资者需密切关注其债务水平和现金流，因为减半时代后的激进扩张需要极高的财务纪律。