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传统金融巨头摩根士丹利再次改写加密货币ETF市场规则。在提交给美国证券交易委员会的最新S-1注册文件中，该公司为以太坊和Solana现货基金设定了创纪录的低费率——仅0.14%。这比包括灰度投资和富兰克林邓普顿在内的直接竞争对手低了一个数量级，后者的费率通常维持在0.20%至0.50%之间。

近乎零利润的质押服务

尤其值得关注的是其质押参与费结构。摩根士丹利仅收取网络验证奖励的5%。相较于市场平均水平10%至15%的质押服务费，这一举措堪称激进的价格战，旨在吸引机构资本。

将费率降至0.14%绝非简单的价格竞争。这释放出明确信号：摩根士丹利将以太坊和Solana视为长期基础设施项目而非投机资产。如此低费率的基金对习惯支付1%至2%传统对冲基金费用的大型投资者而言，几乎等同于免费产品。

值得注意的是，摩根士丹利的Solana ETF是市场上首批此类产品之一。在起步阶段就设定如此低的费率，可能迫使VanEck或21Shares等其他发行商在正式推出前重新调整定价策略。

在我看来，摩根士丹利此举绝非营销噱头，而是深谋远虑的战略布局。该公司显然志在主导数字资产领域，并愿意牺牲短期利润以抢占市场份额。如果美国证券交易委员会批准这些申请，我们将见证数十亿美元资金从高费率的灰度信托产品流向这些超低成本的ETF。