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日本股市持续展现强劲走势，而本国货币则快速贬值。周一，日经225指数刷新历史最高纪录，76年来首次突破72000点大关。收盘报72353.96点，较前一日上涨1.55%，盘中最高触及72831点。涵盖范围更广的东证指数也稳步上扬，上涨1.24%，收于4095.05点。

市值创纪录增长

此轮上涨为日本市场增加了超过25.74万亿日元（约合1560亿美元）的市值。乐观情绪也蔓延至其他亚洲市场：韩国KOSPI指数上涨0.7%，中国上证综合指数上涨1.78%。美伊在瑞士的谈判释放出积极信号，尽管华盛顿方面措辞强硬，但卡塔尔和巴基斯坦的调解人指出谈判取得了一定进展，这为市场提供了支撑。

日元：40年低点近在咫尺

在股指屡创新高的同时，日元却反向而行。美元兑日元汇率跌至161.7，逼近161.96的关键水平。一旦跌破该点位，将意味着日元刷新自1986年以来的最弱水平。

尽管当局采取了前所未有的干预措施，日元跌势仍未停止。仅4月底至5月底期间，日本就投入了创纪录的11.73万亿日元（约合736亿美元）进行外汇干预。然而，日本财务省的数据显示，这些资金实际上只是抵消了资本外流：同期日本投资者减少购买外国证券的金额高达756亿美元。

即使日本央行将关键利率上调至1%——这是自1995年以来的最高水平——也未能扭转这一趋势。通常加息会提振本币，但此次日元仍面临压力。

我的分析：我们正在目睹经典的“日本悖论”，即本币疲软成为出口导向型股市的驱动力。然而，日元当前的走势蕴含着巨大风险。进一步贬值可能引发通胀急剧上升，迫使日本央行采取更激进的行动，最终打击股市。投资者应密切关注161.96这一水平——一旦跌破，可能成为高波动性的导火索。