比特币在OTC市场的流动性已跌至历史最低点：巨鲸仍在持续激进扫货
比特币场外交易（OTC）市场正经历前所未有的供应紧缩。根据我的分析，OTC平台的BTC流动性已跌至历史观测的最低点。这一趋势向所有市场参与者传递着极为重要的信号。
自2022年以来，场外市场的比特币余额持续下降。大型投资者（即所谓的"巨鲸"）展现出持续囤币的意愿，这导致可用供应量急剧减少。在此期间，OTC余额减少了40万枚BTC——从55万枚降至约15万枚。这是一个被从自由流通中抽走的巨大数量。
新的市场周期：囤积取代派发
当前周期与以往周期的关键区别在于其结构截然不同。过去，OTC余额通常会在牛市接近尾声时开始增长，此时大型持有者会锁定利润。而现在我们观察到相反的情况：巨鲸的囤积行为持续延长，而牛市行情中价格上涨的速度低于预期。这表明当前阶段具有"时间拉伸"的特征，囤积期显著延长。
我的分析证实：真正的牛市爆发只有在巨鲸完成吸筹后才会开始。一旦OTC余额重新开始增长，将成为新一轮上升趋势启动的触发点。当前的最低值表明，囤积正以空前的力度进行，市场流动性几乎枯竭。
稳定币储备：为冲锋悄然准备
在BTC场外供应枯竭的同时，我监测到来自交易所稳定币储备的重要信号。在币安，ERC-20稳定币的规模为454亿美元。继2025年底突破500亿美元峰值后，这个"干火药"池正在逐步恢复，自2026年4月以来一直保持横盘整理。
稳定币储备的增长表明交易所潜在购买力正在积累。然而恢复速度缓慢，没有机构资金紧急或大规模流入的迹象。这表明市场在为未来的买入做准备，但并不急于行动。
我的专业观点：这两幅图景——OTC余额枯竭与稳定币缓慢恢复——完美互补。BTC供应减少，大型玩家的需求保持高位，用于未来购买的"干火药"正在积累。这一切构成了强劲但延迟的反弹的经典场景。市场正在等待巨鲸囤积完成的那一刻，届时我们将看到真正的突破。