加密新闻

SpaceX 公开股票市场经历了历史性暴跌：在三个交易日内，公司市值缩水超过 6000 亿美元。相比之下，这几乎相当于比特币当前市值（约 1.25 万亿美元）的一半。此次下跌始于 6 月 22 日，当时埃隆·马斯克的股票暴跌 16%，跌至每股 154.60 美元——这是自 6 月 12 日上市以来的最低点。

抛售的导火索是 SpaceX 计划发行 200 亿美元公司债券的消息。据我估计，筹集的资金将主要用于偿还与收购 xAI 相关的过桥贷款，该贷款将于 2027 年 9 月到期。三天内，股价下跌约 23%，公司估值从近 2.5 万亿美元降至略高于 2 万亿美元。

值得注意的是，较低的流通股数量加剧了波动性：在供应有限的情况下，即使是单一消息也能引发股价剧烈波动。周二，在 Hyperliquid 平台上，SpaceX 股票的永续合约进一步下跌 15%，跌至约 151 美元。

同期，比特币跌幅不到 1%，交易价格约为 63,600 美元。第一种加密货币的韧性归因于市场深度和流动性更强，但在我看来，这两种资产都依赖于整体的风险偏好，尤其是在投资者对人工智能兴趣日益增长的背景下。

科技板块面临压力

SpaceX 的下跌与科技股更广泛的回调同时发生。投资者越来越怀疑大型科技巨头在人工智能上的巨额支出能否获得回报。这对加密货币市场至关重要，因为正是对人工智能和高风险资产的兴趣支撑了最近几周加密货币的复苏。

相反的因素是石油。在中东冲突谈判的背景下，华盛顿向伊朗发放了为期 60 天的恢复石油出口许可证，导致布伦特原油价格跌破每桶 78 美元。更便宜的石油降低了通胀压力——美联储此前正是由于通胀压力而保持强硬立场——这可能成为包括比特币在内的风险资产的支撑因素。

财务背景

根据 S-1 表格文件，SpaceX 在 2025 年净亏损 49.4 亿美元，2026 年第一季度净亏损 42.8 亿美元。在合并 xAI 之前，该公司更接近盈利：2024 年净利润为 7.91 亿美元。人工智能领域成为主要压力来源：xAI 在 2025 年营收 32 亿美元，但运营亏损达 63.6 亿美元。

Starlink 仍然是业务中最盈利的部分：2025 年，Connectivity 板块营收 113.9 亿美元，运营收入 44.2 亿美元。然而，与人工智能助手 Cursor 的开发商 Anysphere 的交易成为另一个压力因素。6 月 16 日，SpaceX 宣布以 600 亿美元的全股票交易收购该公司。这种结构不需要动用现金，但会稀释现有股东的股份，潜在稀释比例约为上市时公司估值的 3.4%。

我的分析： SpaceX 的这次暴跌不仅仅是回调，而是人工智能和科技巨头市场过热的信号。对于加密货币投资者来说，这是一个提醒：如果像 SpaceX 这样的资产能在三天内蒸发掉比特币一半的市值，那么数字货币的高波动性只是整体图景的一部分。在这种情况下，比特币的韧性证实了其“数字黄金”的地位，但对其对宏观经济因素（如石油和美联储政策）的依赖仍然至关重要。