市场冷却太空雄心：SpaceX（SPCX）股价跌破发行价，市值跌破2万亿美元大关
SpaceX在纳斯达克的火爆首秀，一周前看似辉煌，如今却急转直下。该公司股票（代码SPCX）已跌破首次公开发行（IPO）价格150美元，自上市以来市值首次跌破2万亿美元这一心理关口。
回顾6月12日的开盘盛况：开盘价150美元，市值瞬间突破750亿美元，成为交易所历史上规模最大的首秀。6月16日，股价一度飙升至盘中高点225.64美元。然而，这一涨势未能持久，到周一，市值仅勉强维持在2.22万亿美元上方。
下跌趋势加速恰逢该公司发行首笔债券的消息。根据条款，优先债券至少将筹集200亿美元。SpaceX计划将所筹资金用于偿还短期贷款，并推进人工智能和数据中心项目。值得注意的是，最新数据显示，该公司账上约有1008亿美元现金，这令此次债券发行的紧迫性受到质疑，并加剧了股价压力。
结果，所有在IPO后买入SPCX的投资者目前都处于“水下”状态。股价从历史高点已下跌超过30%。投资者在猜测，最初的飙升是基于基本面因素，还是典型的炒作式“拉盘”。
五大关联资产受冲击：谁跌幅最大？
SpaceX的抛售潮对整个航天板块产生了连锁反应。主要玩家受到的冲击程度不一。
Alphabet（持有SpaceX约6%股份，按2万亿美元估值计算，这部分股份价值可能超过1000亿美元）周一下跌5%。尽管这与人工智能关键人才的流失有关，但GOOGL的股价走势与SPCX同步。Rocket Lab（RKLB）作为最接近的公开上市竞争对手，已纳入纳斯达克100指数，尽管其订单积压达22亿美元，股价仍下跌8%。
T-Mobile（Starlink的T-Satellite项目合作伙伴）的贝塔系数约为0.3，股价几乎未变，更像是一种防御性资产。而AST SpaceMobile（ASTS）和Intuitive Machines（LUNR）面临的压力最大。ASTS股价一个月内下跌近四分之一，LUNR（其着陆器使用猎鹰9号火箭发射）则暴跌三分之一，同时还受到计划通过增发股票筹集5亿美元的压力。
我的看法：泡沫还是回调？
尽管市场恐慌，但SpaceX的基本面驱动因素——发射业务、Starlink和人工智能——并未消失。Susquehanna的分析师维持中性评级，目标价170美元，指出增长强劲但当前估值过高。当前的关键风险是人工智能收入的不确定性以及星舰计划的延误。我认为，当前的下跌并非崩盘，而是向合理价值进行的剧烈回调。2万亿美元的水平将成为关键支撑点。如果守住，我们将看到盘整；如果失守，该板块将迎来新一轮抛售。投资者应等待公司债务负担和星舰进展的更明确信号，再考虑入场。