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SpaceX（股票代码：SPCX）在纳斯达克的火爆首秀，迅速演变为投资者的失望。上市仅数日后，该公司股价跌破每股150美元的首次公开发行价，市值首次跌破2万亿美元这一心理关键关口。

飙升后崩盘：从225美元到蒸发2万亿美元

SpaceX的IPO以每股135美元起步，6月12日首个交易日股价飙升至150美元，市值约达7500亿美元——创下纳斯达克史上最大规模首秀。狂欢持续，6月16日股价盘中触及225.64美元的历史高点。然而随后急剧回调。截至周一，市值勉强维持在2.22万亿美元上方，但在公司宣布发行首笔债券后，暴跌加速。

根据条款，优先债券至少需募集200亿美元。SpaceX将把所筹资金用于偿还短期贷款及发展人工智能与数据中心项目。最新数据显示，公司账上现金约1008亿美元，此举更多是战略布局而非被迫为之。

尽管如此，市场对此消息反应消极。SPCX股价跌破IPO发行价，市值跌至2万亿美元以下。从高点回落幅度超过30%，所有在公开市场买入的投资者均陷入亏损。

五大关联资产承压

SpaceX的抛售潮也波及了相关上市航天公司，但影响不均。Alphabet持有SpaceX约6%股份（2015年投资9亿美元），展现出最稳定的风险敞口。按SpaceX估值2万亿美元计算，该持股价值超1000亿美元。Alphabet周一股价下跌5%，与核心AI人才流失有关，但与SPCX的联动性显而易见。

Rocket Lab是SpaceX在发射领域最接近的上市竞争对手，正开发"中子号"火箭以对抗猎鹰9号。自6月22日起，它成为纳斯达克100指数中首只专业航天股，但股价已下跌8%。该公司上季度订单积压量达22亿美元。

T-Mobile股价几乎未变。作为星链T-Satellite项目的合作伙伴，其贝塔系数约0.3，更被视为防御性资产。AST SpaceMobile和Intuitive Machines承受最大压力。ASTS——手机卫星通信的直接竞争对手——股价月内下跌近四分之一。LUNR（使用猎鹰9号火箭为NASA运送着陆器）同期市值蒸发约三分之一。通过增发股票筹资5亿美元的计划及空头头寸增加，进一步加剧了压力。

未来走势：支撑还是破位？

SpaceX仍是激烈争论的焦点：这家公司是否真值数万亿美元，抑或只是泡沫？Susquehanna给予中性评级，目标价170美元，指出其高增长但估值过高。该公司预计，到2030年，发射业务、星链及AI发展将推动营收爆发式增长。

未来几个交易日将明确2万亿美元能否成为支撑位，还是市场将进一步下探。债券发行考验着投资者情绪——从高点算起，涨幅已回吐逾30%。无论如何，航天板块其他参与者仍将紧盯SPCX走势。

专家观点： SpaceX跌破IPO发行价是典型的"谣言买入，事实卖出"案例。基本面强劲，但当前2万亿美元的估值容错空间极小。考虑到星舰项目延迟风险及AI收入的不确定性，投资者应等待更优入场时机。