加密新闻

比特币长期持有者群体，即被称为OG（元老级玩家）的投资者——那些持有比特币超过五年从未抛售的人——几乎完全停止了获利了结。链上数据分析显示，该群体的卖出量急剧下降，这从根本上改变了市场的力量平衡。

创纪录的平静：OG卖出量降至最低点

根据最新数据，这些资深持有者90天移动平均的已花费币量降至962 BTC。这是自2024年11月以来的最低水平。实际上，平均入场价约在63,200美元（接近当前报价）的持有者选择了持有策略，而非实现利润。因此，他们几乎消除了卖方压力的一个关键因素。

为了评估该群体的活跃度，我们使用STXO（已花费交易输出）指标，该指标追踪网络中旧币的移动情况。当前市场周期已出现OG历史上三次最大的获利了结浪潮：

• 2024年5月：平均值达到3860 BTC。
• 2025年2月：交易量达到3200 BTC。
• 2025年9月：数值稳定在2360 BTC。

重要的是要理解，在这些峰值期间，单日移动量曾超过10,000、30,000甚至142,000 BTC。当前降至962 BTC不仅是修正，更是市场最坚定参与者行为的质变。

压力减弱与技术信号

长期投资者活跃度的下降消除了一个关键的供应过剩因素。现在，比特币价格在很大程度上更依赖于短期需求和衍生品市场交易者的头寸。这种来自“老派力量”的平静往往先于盘整期或当前趋势的延续，我倾向于将其视为适度积极的信号。

值得注意的是，这与另一个罕见的技术事件同时发生。三年来首次，比特币价格接近幂律模型的底部——这是一种通过对数线描述资产长期轨迹的数学模型。此前，触及该区域仅发生在深度熊市期间。

我的观点

两个因素的巧合——老手在盈亏平衡点附近放弃卖出，以及价格回到历史性强支撑区域——看起来极具前景。这并不能保证立即上涨，但提供了强有力的基本面和技​​术论据，表明当前水平是积累区域，而非派发区域。市场在缺乏最“聪明钱”压力的情况下，对看涨冲动变得更为敏感。