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持有比特币超过五年的投资者几乎完全停止了抛售。这类市场参与者，被称为OG（资深玩家），展现出独特的行为模式：其获利了结活动已降至2024年底以来未见的水平。

根据链上分析数据，长期持有者中已花费币量的90日移动平均值已跌至962 BTC。这种抛售的急剧放缓表明，在当前比特币报价下，市场资深玩家更倾向于持有资产而非抛售。因此，该群体的卖方压力已显著减弱。

历史性的获利了结峰值

当前市场周期已创下OG群体有史以来最高的抛售量记录。分析师使用STXO（已花费交易输出）指标追踪网络中老旧比特币的移动情况。这些币的移动通常预示着后续的抛售行为。

在研究中，OG类别涵盖持有加密货币超过五年的投资者。他们的活动可能引发剧烈的价格波动。值得注意的是，该群体的平均买入成本约为63,200美元，几乎与当前市场价格持平。

在90日移动平均线图表上，可以清晰看到三个最大的获利了结峰值，每个峰值均出现在加密货币强劲上涨浪潮之后：

• 2024年5月——平均值为3,860 BTC。
• 2025年2月——交易量达到3,200 BTC。
• 2025年9月——数值锁定在2,360 BTC。

需要理解的是，三个月平均值可能看似相对较小。然而，在某些单日，移动量超过10,000、30,000甚至142,000 BTC，这表明市场在特定时刻存在高波动性。

卖方压力减弱与技术信号

目前，OG参与者的90日平均支出量已跌破1,000枚，并稳定在962 BTC。这是自2024年末以来的最低值。行业资深玩家不愿以当前价格出售比特币，这显著降低了市场压力。

长期投资者活动的减少消除了一个重要的供应过剩因素。随着老旧币流入减少，价格更依赖于短期需求。同时，衍生品市场交易者的头寸影响力也在增强。这种平静可能预示着盘整期或当前趋势的延续。

抛售的减少与另一个值得注意的技术因素相吻合。知名分析师sunnydecree指出，加密货币图表上出现了一个罕见信号。三年来首次，比特币价格接近Power Law模型的支撑下轨。此前，价格仅在深度熊市期间触及该区域。

这些因素的叠加看起来非常有希望。首先，最资深的参与者不愿在盈亏平衡点附近获利了结。其次，价格已回到历史性强支撑区域。

我的分析：大型持有者的行为对市场而言是温和的积极信号。然而，OG群体完全停止抛售并不能保证立即上涨。更可能的是，如果短期需求保持稳定，这将为更可持续的上涨奠定基础。当前的关键因素在于散户投资者和机构参与者的活跃度。