比特币老手暂停抛售：市场即将迎来转折？
持有比特币超过五年的投资者几乎完全停止了抛售。这些被称为OG（老手）的市场参与者大幅减少了活动，从根本上改变了市场力量平衡。
根据我对链上数据的分析，该群体90天移动平均的已花费币量已降至962 BTC。这是自2024年11月以来的最低值。在当前的BTC价格下，长期持有者有意选择持有策略而非锁定利润。因此，他们显著削弱了此前对价格产生重大影响的卖方压力。
历史抛售峰值与当前平静期
当前市场周期已创下老手抛售量的历史纪录。我使用STXO（已花费交易输出）指标进行分析，该指标追踪网络中老比特币的移动情况。这些币的移动通常预示着后续的抛售。
在研究中，我将持有期超过五年的投资者归为OG类别。他们的活动可能引发汇率剧烈波动。该群体资产的平均购买价格约为63,200美元，几乎与当前市场报价持平。
在90天移动平均线图表上，清晰可见三个最大的利润锁定峰值，每个峰值均出现在加密货币强劲上涨浪潮之后：
- 2024年5月——平均值为3,860 BTC。
- 2025年2月——交易量达到3,200 BTC。
- 2025年9月——数值固定在2,360 BTC。
重要的是要理解，三个月平均值可能看起来相对较小。然而，在个别日子里，移动量超过了10,000、30,000甚至142,000 BTC。
卖方压力减弱与驱动因素转变
目前，OG参与者的90天平均支出量已降至1,000枚以下，并稳定在962 BTC。这是自2024年末以来的最低值。行业老手倾向于不在当前价格出售比特币，这从根本上降低了市场压力。
长期投资者活动的减少消除了一个重要的供应过剩因素。现在，价格更依赖于短期需求。同时，衍生品市场交易者的头寸影响也在增加。这种平静期可能预示着盘整期或当前趋势的延续。我认为大型持有者的行为是一个温和的积极信号。
技术信号：交易于Power Law下边界
抛售减少与另一个值得注意的技术因素同时出现。知名分析师sunnydecree在加密货币图表上发现了一个罕见信号。三年来，比特币价格首次接近Power Law模型的下支撑边界。该数学模型通过对数线描述资产的长期轨迹。此前，价格仅在深度熊市期间触及该区域。
我的专家意见：这两个因素——老手停止抛售和测试历史性强支撑——的巧合看起来非常有希望。首先，最老牌的参与者不愿在盈亏平衡点附近锁定利润。其次，价格回到了此前作为大型周期底部的区域。这为潜在的反转或至少是强劲反弹奠定了基础。