比特币老兵沉默：OG抛售降至最低点——这对市场意味着什么
持有比特币超过五年的投资者——即所谓的OG（市场老兵）——几乎已停止抛售。这是最重要的信号，表明加密货币社区中最坚定的参与者情绪正在转变。
根据我对链上数据的分析，该群体90天移动平均花费币量已降至962 BTC。这是自2024年11月以来的最低水平。以当前比特币价格计算，长期持有者选择持有策略而非锁定利润。因此，他们显著削弱了市场卖压。
历史抛售高峰：我们已见证的
当前市场周期见证了老兵们有史以来最大规模的币种抛售。我使用STXO（已花费交易输出）指标进行分析，该指标追踪网络中老旧比特币的移动。通常，此类币种的移动意味着后续的抛售。
在我的研究中，我将持有加密货币五年以上的投资者归为OG类别。他们的活动可能引发市场价格的剧烈波动。该群体资产购买成本峰值约为63,200美元——大致与当前市场报价水平相当。
在90天移动平均线图表上，清晰可见三次最大的利润锁定高峰，均形成于加密货币强劲上涨浪潮之后：
- 2024年5月——平均指标为3860 BTC。
- 2025年2月——交易量达到3200 BTC。
- 2025年9月——数值定格在2360 BTC。
三个月平均值看似相对较小。然而，个别日期的移动量超过10,000、30,000甚至142,000 BTC。这凸显了抛售浪潮的规模之大。
卖压减弱：看涨信号？
目前，OG参与者90天平均支出量已跌破1000枚，稳定在962 BTC。这是自2024年末以来的最低值。行业老兵们倾向于不在当前价格出售比特币，从而降低了市场压力。
长期投资者活动的减少消除了一个重要的供应过剩因素。相反，当老旧币种流入减少时，价格更依赖于短期需求。衍生品市场交易者的头寸影响也随之增强。这种平静可能预示着盘整期或当前趋势的延续。因此，大型持有者的行为可视为温和的积极信号。
技术背景：幂律支撑
抛售减少恰逢另一个值得注意的技术因素。知名分析师sunnydecree指出加密货币图表出现罕见信号。三年来，比特币价格首次接近幂律模型支撑下轨。该数学模型通过对数线描述资产的长期轨迹。此前，价格仅在深度熊市期间触及该区域。
我的结论：这些因素的巧合——OG停止抛售与价格回归历史强支撑——看起来非常有希望。最老牌的参与者不愿在盈亏平衡点附近锁定利润，而价格已回到历史上预示反转的区域。这为潜在上涨奠定了基础，尽管市场仍处于不确定阶段。