比特币老兵停止抛售：信号分析与隐藏机遇
市场关键参与者群体——持有比特币超过五年的投资者——几乎完全停止了获利了结。这些在社区中被称为OG（老手）的玩家，展现出一种罕见的行为，直接影响供需平衡。
根据我对链上数据的分析，这一群体的90天移动平均花费币量已降至962 BTC。这是自2024年11月以来的最低值。以当前比特币价格计算，长期持有者有意选择持有而非出售的策略，这显著减轻了市场卖压。
历史销售纪录与当前周期
当前市场周期已创下老手抛售币量的历史最高纪录。为评估这一动向，我使用STXO（已花费交易输出）指标，该指标追踪网络中旧比特币的移动。通常，这些币的移动预示着后续的出售行为。
在本周期中，我们观察到三次最大的获利了结峰值，均出现在强劲上涨浪潮之后：
- 2024年5月——平均值为3,860 BTC。
- 2025年2月——交易量达到3,200 BTC。
- 2025年9月——数值固定在2,360 BTC。
需要理解的是：虽然三个月平均值看似相对较小，但个别日期的移动量超过10,000、30,000甚至142,000 BTC。当前降至962 BTC不仅是调整，更是情绪的根本性转变。
卖压减弱
目前，OG参与者的平均90天花费量已跌破1,000枚币。该指标停留在962 BTC——这是自2024年秋末以来的最低水平。行业老手倾向于不以当前价格出售比特币，这消除了一个重要的供应过剩因素。
因此，长期投资者活动的减少使价格更依赖于短期需求和衍生品市场交易者的头寸。这种平静可能预示着盘整期或当前趋势的延续。大型持有者的行为可被视为适度积极信号。
交易在幂律模型下边界附近
销售减少恰逢另一个显著的技术因素。知名分析师sunnydecree在图表上注意到一个罕见信号：三年来首次，比特币价格接近幂律模型支撑下边界。这一数学模型通过对数线描述资产的长期轨迹。此前，价格仅在深度熊市期间触及该区域。
这两个因素的巧合——老手停止抛售与价格回到历史强支撑——看起来非常有前景。
我的专家观点：长期持有者停止获利了结与测试幂律模型下边界的结合，为潜在反转奠定了基础。然而，投资者应记住，市场仍受宏观经济因素和流动性影响。当前局势更像是积累区，而非立即上涨的信号。