比特币老手冻结抛售：市场反转信号？
持有比特币超过五年的长期持有者几乎完全停止了获利了结。这群在社区中被称为OG（资深玩家）的参与者展现出罕见的耐心，这从根本上改变了市场的力量平衡。
链上数据分析显示，该群体90天移动平均的已花费比特币数量已降至962 BTC。这是自2024年11月以来的最低值。在当前的比特币价格下，资深玩家选择持有而非出售的策略，这显著减轻了卖方压力。
历史性抛售高峰已成过去
当前市场周期已创下OG群体最大规模抛售的历史纪录。分析采用STXO（已花费交易输出）指标来追踪老比特币的流动。通常，这类比特币的移动预示着后续的出售行为。
研究中将持有期超过五年的投资者归为OG群体。他们的活动可能引发剧烈的价格波动。该群体资产的平均购入成本约为63,200美元，大致接近当前市场价格。
在90天移动平均线图表上，可以清晰看到三次最大的获利了结峰值，均出现在强劲上涨浪潮之后：
- 2024年5月——平均值为3,860 BTC。
- 2025年2月——交易量达到3,200 BTC。
- 2025年9月——数值固定在2,360 BTC。
尽管三个月平均值看似相对较小，但在某些单日，移动量超过了10,000、30,000甚至142,000 BTC。
卖方压力减弱
目前，OG参与者的平均90天支出量已降至1,000枚以下，稳定在962 BTC。这是自2024年秋季以来的最低水平。行业资深人士不愿在当前价格下出售比特币，这降低了市场压力。
长期投资者活动的减少消除了一个重要的供应过剩因素。随着老比特币流入减少，价格更依赖于短期需求。同时，衍生品市场交易者头寸的影响力也在增强。这种平静可能预示着盘整期或当前趋势的延续。因此，大型持有者的行为可被视为一个温和的积极信号。
交易在幂律模型下边界附近
抛售减少的同时，另一个值得注意的技术因素也出现了。知名分析师sunnydecree指出了加密货币图表上的一个罕见信号。三年来，比特币价格首次接近幂律模型的下支撑边界。该数学模型通过对数线描述了资产的长期轨迹。此前，价格仅在深度熊市期间触及这一区域。
上述因素的巧合看起来非常有希望。首先，最资深的参与者不愿在盈亏平衡点附近获利了结。其次，价格已回到历史性强支撑位。
我的评论：OG的行为是典型的积累迹象。当最有经验的玩家即使在当前价格下也停止抛售时，市场往往在为新一轮行情做准备。然而，不应忘记，资深玩家的抛售缺失并不能保证立即上涨——目前主动权掌握在短期投机者和机构需求手中。