突然的平静：比特币老手停止大规模抛售——局势分析
市场关键信号：持有比特币超过五年的投资者几乎完全停止了抛售。这些在社区中被称为OG或老手的参与者，展现出前所未有的克制，这从根本上改变了市场的力量平衡。
根据我对链上数据的分析，该群体的90天移动平均支出量已降至962 BTC。这是自2024年11月以来的最低值。当前动态表明，长期持有者有意选择持有策略而非锁定利润，从而显著削弱了此前作为市场回调主要因素的卖方压力。
历史抛售峰值与当前回落
当前市场周期已创下老手抛售量的历史最高纪录。为评估这一过程，我使用了追踪老比特币链上移动的STXO指标。此类币种的移动通常预示着后续的抛售行为。
在研究中，OG群体被定义为持有期超过五年的投资者。他们的活动可能引发币价的剧烈波动。值得注意的是，该群体资产的平均购入成本约为63,200美元，这与当前市场价格大致相当。
在90天移动平均线图表上，清晰可见三个最大的利润锁定峰值，每个峰值均出现在强劲上涨浪潮之后：
- 2024年5月——平均值为3,860 BTC。
- 2025年2月——交易量达到3,200 BTC。
- 2025年9月——数值锁定在2,360 BTC。
需要理解的是，三个月平均值可能看似相对较小。然而，在个别日子里，移动量超过了10,000、30,000甚至142,000 BTC，这表明这些时期内部存在高波动性。
卖方压力减弱与市场影响
目前，OG参与者的90天平均支出量已跌破1,000枚，并稳定在962 BTC。这是自2024年末以来的最低水平。行业老手倾向于不在当前价格出售比特币，这直接降低了市场压力。
长期投资者活跃度的下降消除了一个重要的供应过剩因素。结果，价格变得更加依赖短期需求和衍生品市场交易者的头寸。这种平静可能预示着盘整期或当前趋势的延续。因此，大型持有者的行为可被视为适度积极的信号。
技术信号：回归Power Law下轨
抛售减少的同时，另一个值得注意的技术因素也出现了。知名分析师sunnydecree在加密货币图表上发现了一个罕见信号。三年来，比特币价格首次接近Power Law模型的支撑下轨。该数学模型通过对数线描述了资产的长期轨迹。此前，价格仅在深度熊市期间触及该区域。
这两个因素的巧合看起来非常有希望。首先，最老牌的参与者不愿在盈亏平衡点附近锁定利润。其次，价格已回到历史性强支撑区域。
我的观点：我们正在观察一个经典的吸筹模式。经历过多个周期的老手们深知，当前价格已接近长期投资最具财务吸引力的区域。他们的被动并非软弱，而是深思熟虑的策略，这或将成为新一轮上涨行情的先兆。