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加密货币行业中最知名的长期比特币持有者，即被称为OG（资深玩家）的群体，几乎已完全停止出售其资产。那些持有比特币超过五年的人大幅减少了抛售量，这从根本上改变了市场的力量平衡。

根据链上数据分析，这群投资者所花费比特币的90天移动平均量已降至962 BTC。这是自2024年11月以来的最低水平。在当前比特币价格下，长期投资者选择持有而非获利了结，这显著减轻了卖方的压力。

历史性抛售高峰已成过去

当前市场周期已创下历史纪录，成为资深玩家抛售规模最大的时期。分析中使用的STXO指标追踪了网络中老旧比特币的流动——这通常是后续抛售的信号。

研究将持有时间超过五年的投资者归为OG类别。他们的活动可能引发价格剧烈波动。该群体的平均买入成本约为63,200美元，大致与当前市场价格相符。

在90天移动平均线图表上，可以清晰看到三个最大的获利了结峰值：

• 2024年5月——平均值为3,860 BTC。
• 2025年2月——交易量达到3,200 BTC。
• 2025年9月——数值固定在2,360 BTC。

尽管三个月的平均值看似相对较小，但在某些日子里，移动量超过了10,000、30,000甚至142,000 BTC。

卖方压力减弱

目前，OG参与者的平均90天支出量已降至1,000枚以下，并稳定在962 BTC。行业资深玩家不愿在当前价格出售比特币，这降低了市场压力。

长期投资者活动的减少消除了一个重要的供应过剩因素。随着老旧比特币流入减少，价格更依赖于短期需求，同时衍生品市场交易者头寸的影响力也在增加。这种平静可能预示着盘整期或当前趋势的延续。大型持有者的行为可被视为适度积极的信号。

交易接近Power Law模型下边界

抛售减少恰逢另一个值得注意的技术因素。知名分析师sunnydecree指出一个罕见信号：三年来比特币价格首次接近Power Law模型的下方支撑边界。该数学模型通过对数线描述了资产的长期轨迹。此前，价格仅在深度熊市期间触及这一区域。

我的专家观点：两个因素的巧合——OG停止抛售以及接近历史性强劲的Power Law支撑位——创造了一个极具前景的配置。最资深的参与者不愿在盈亏平衡点附近获利了结，而价格已回到此前作为反转点的区域。这并非增长的保证，但为周期底部可能已经形成提供了有力论据。