比特币资深玩家冻结抛售：市场反转信号已现？
持有比特币超过五年的投资者，在社区中被称为OG（市场老手），几乎完全停止了其持仓的变现行为。这从根本上改变了市场力量平衡，并降低了卖方压力。
根据我对链上数据的分析，该群体90天移动平均的已花费币量已降至962 BTC。上一次出现类似数值是在2024年11月。以当前第一加密货币的价格来看，长期持有者选择了持有策略，而非获利了结。
历史销售记录与当前平静期
当前市场周期已创下老手抛售币量的历史纪录。为评估这一过程，我使用了STXO（已花费交易输出）指标，该指标追踪网络中“老币”的移动情况。通常，这类币的移动预示着其后续的出售行为。
我将OG群体定义为持有期超过五年的投资者。他们的平均买入价约为63,200美元，与当前市场价格几乎一致。在90天移动平均线图表上，可以清晰看到三个最大的获利了结峰值：
- 2024年5月——平均值为3,860 BTC。
- 2025年2月——交易量达到3,200 BTC。
- 2025年9月——数值固定在2,360 BTC。
需要理解的是，三个月平均值可能看起来相对较小。然而，在某些单日，移动量超过了10,000、30,000甚至142,000 BTC。
卖方压力减弱与技术信号
目前，OG参与者90天平均支出量已降至1,000枚以下，稳定在962 BTC。这是自2024年秋末以来的最低值。行业老手不愿在当前价格出售比特币，这消除了一个重要的供应过剩因素。
随着老币流入减少，价格更依赖于短期需求。同时，衍生品市场交易者头寸的影响力也在增强。这种平静期可能预示着盘整阶段或当前趋势的延续。
销售减少与另一个显著的技术因素同时出现。三年来，比特币价格首次接近Power Law模型的支撑下轨。此前，价格仅在深度熊市期间触及这一区域。这些因素的叠加看起来非常有前景。
我的专家观点：最大持有者的行为是一个温和的积极信号。他们不愿在盈亏平衡点附近获利了结，而价格已回到历史性强支撑位。这为潜在反转奠定了基础，但最终方向将由短期需求和宏观经济背景决定。