比特币老手抛售量降至最低：市场反转信号？
持有比特币超过五年的投资者——即所谓的OG或市场老兵——几乎已停止获利了结。他们的活跃度降至2024年秋季以来的最低水平，这从根本上改变了市场的力量平衡。
根据我对链上数据的分析，该群体90天移动平均花费币量已降至962 BTC。这是自2024年11月以来的最低值。在当前价格下，长期持有者更倾向于持仓而非抛售，这显著削弱了卖方压力。
历史抛售纪录：过去的情况
当前市场周期已创下老兵群体最大规模抛售的历史纪录。为评估其活跃度，我使用STXO（已花费交易输出）指标，该指标追踪网络中老旧比特币的移动情况。通常，这类币的移动预示着后续的抛售行为。
在研究中，我将持有期超过五年的投资者归为OG群体。他们的活跃度可能引发价格剧烈波动。该群体资产的平均购入成本约为63,200美元——这一水平大致与当前市场报价相当。
在90天移动平均线图表上，清晰可见三个最大的获利了结峰值，每个峰值均出现在强劲上涨浪潮之后：
- 2024年5月——平均值为3,860 BTC。
- 2025年2月——交易量达到3,200 BTC。
- 2025年9月——数值锁定在2,360 BTC。
值得注意的是，三个月平均值可能看似较小。然而，在个别日子里，移动量超过10,000、30,000甚至142,000 BTC。
卖方压力减弱：这意味着什么
目前，OG群体90天平均花费量已跌破1,000枚，稳定在962 BTC。行业老兵不愿在当前价格出售比特币，这显著降低了市场压力。
长期投资者活跃度的下降消除了一个重要的供应过剩因素。相反，当老旧币流入减少时，价格更依赖于短期需求。同时，衍生品市场交易者头寸的影响力也在上升。这种平静可能预示着盘整期或当前趋势的延续。因此，大型持有者的行为可被视为适度积极的信号。
交易于幂律模型下边界
抛售减少恰逢另一个显著的技术因素。知名分析师sunnydecree注意到加密货币图表上出现了一个罕见信号。三年来，比特币价格首次接近幂律模型支撑下边界。该数学模型通过对数线描述资产的长期轨迹。此前，价格仅在大熊市期间触及该区域。
这些因素的叠加看起来非常有希望。首先，最老牌的参与者不愿在盈亏平衡点附近获利了结。其次，价格已回到历史性强支撑位。
我的专家观点：OG群体抛售的急剧减少与幂律模型下边界测试相结合，形成了一个强劲的看涨情景。如果需求持续，我们可能看到新的上升趋势形成。然而，需谨记加密货币市场仍高度波动，任何外部冲击都可能打破这种脆弱的平衡。