比特币老手冻结抛售：这一信号背后有何深意
持有比特币超过五年的投资者——即所谓的OG（元老）或市场老手——几乎完全停止了抛售其持仓。这是一个标志性事件，值得所有加密社区参与者密切关注。
根据我对链上数据的分析，这类持有者花费币量的90天移动平均值已降至962 BTC。上一次出现如此低的数值是在2024年11月。以当前比特币价格来看，长期持有者显然选择了持有策略而非获利了结。这显著减轻了市场上的卖方压力。
历史抛售高峰：过去的情况
当前市场周期已创下老手抛售币量的历史最高纪录。为评估其活跃度，我使用了STXO（已花费交易输出）指标，该指标追踪网络中老旧比特币的移动情况。通常，这类币的移动意味着后续的抛售。
在我的研究中，我将持有期超过五年的投资者归为OG类别。他们的活跃度可能引发价格剧烈波动。该群体的平均买入成本约为63,200美元，大致与当前市场价格持平。
在90天移动平均线图表上，可以清晰看到三次最大的获利了结高峰，均出现在强劲上涨浪潮之后：
- 2024年5月——平均值达到3860 BTC。
- 2025年2月——交易量为3200 BTC。
- 2025年9月——数值固定在2360 BTC。
尽管三个月平均值看似相对较小，但在某些单日，移动量超过了10,000、30,000甚至142,000 BTC。
卖方压力减弱：这意味着什么
目前，OG参与者的90天平均花费量已降至1000枚以下，固定在962 BTC。这是自2024年末以来的最低水平。行业老手不愿以当前价格出售比特币，这消除了市场上一个重要的供应过剩因素。
随着老旧币流入减少，价格将更依赖于短期需求和衍生品市场交易者的头寸。这种平静可能预示着盘整期或当前趋势的延续。大型持有者的行为可被视为市场的温和积极信号。
技术背景：Power Law支撑
抛售减少恰逢另一个值得注意的技术因素。三年来，比特币价格首次接近Power Law模型的支撑下轨。该数学模型通过对数线描述资产的长期轨迹。此前，价格仅在大熊市期间触及该区域。
我的专家结论：两个关键因素的巧合——OG停止抛售与测试历史强支撑——看起来非常有希望。最老牌参与者不愿在盈亏平衡点附近获利了结，而价格已回到此前充当反转点的区域。这为潜在复苏奠定了基础，但最终方向将由短期需求和宏观背景决定。