加密新闻

比特币市场正经历着最资深玩家的沉寂。持有代币超过五年的投资者——即所谓的OG（行业元老）——几乎已停止抛售。他们的活跃度降至自2024年11月以来从未见过的水平。

根据链上分析数据，该群体90天移动平均花费代币量已降至962 BTC。这比我们在2024年5月（3860 BTC）、2025年2月（3200 BTC）和2025年9月（2360 BTC）观察到的获利了结峰值下降了超过三倍。值得注意的是，某些单日转移量曾超过10000、30000甚至142000 BTC，凸显了此前抛售的规模。

为何元老们停止抛售？

当前形势表明长期持有者的情绪正在转变。该群体的平均买入价约为63200美元，几乎与当前市场价格持平。在此收益率水平下，元老们更倾向于持有资产，而非锁定微薄或零利润。这从根本上降低了市场卖压。

OG投资者活跃度的下降消除了一个重要的供应过剩因素。如今比特币价格更多地取决于短期需求和交易者在衍生品市场的头寸。这种"沉寂"可被视为适度积极的信号，可能预示着盘整期或当前上升趋势的延续。

技术信号：回归幂律法则

值得注意的是，抛售减少与罕见的技术事件同时发生。三年来首次，比特币价格接近幂律法则模型的支撑下轨——该数学模型通过对数曲线描述资产的长期轨迹。此前触及该区域仅发生在深度熊市期间。

我的观点：两大因素的叠加——最"资深"持有者停止抛售与价格回归历史强支撑——看起来前景可期。元老们不愿在盈亏平衡点卖出，而价格已找到技术支撑。这为潜在反转或至少市场稳定奠定了基础。但投资者应谨记，短期内关键驱动力仍将是新入场者和机构的需求。