加密新闻

持有比特币超过五年的投资者——即所谓的OG（市场老兵）——几乎完全停止了抛售。根据链上数据分析，他们转移的比特币数量已降至2024年11月以来的最低水平。这是加密社区“老派力量”情绪转变的强烈信号。

评估长期持有者活跃度的关键指标是STXO（已花费交易输出），该指标追踪“老币”的移动情况。通常，这类UTXO的移动意味着后续的抛售。然而，过去三个月却呈现出截然相反的景象。

老兵们花费比特币的90日移动平均量已降至962 BTC，这是自2024年秋末以来的最低水平。作为对比，在活跃抛售期间，该指标曾飙升至极端值。例如，2024年5月平均抛售量为3860 BTC，2025年2月为3200 BTC，2025年9月为2360 BTC。某些单日转移量甚至超过10000、30000乃至142000 BTC。

当前的平静意味着老兵们认为在当前价格（接近其平均买入价约63200美元）附近锁定利润并无意义。他们更倾向于持有资产而非抛售。这从根本上降低了卖方压力，并消除了市场上一个重要的供应过剩因素。

目前市场处于独特境地：OG活跃度极低，而比特币价格恰好在幂律模型下轨附近交易。正如知名分析师sunnydecree所指出的，这是三年来价格首次接近这一历史支撑区域。此前类似触碰仅发生在深度“熊市”时期。

这两大因素的叠加显得极具希望。一方面，我们看到长期投资者在盈亏平衡点附近拒绝抛售；另一方面，技术信号表明存在强劲支撑。这可能意味着市场正在新一轮行情前进行盘整，或者当前趋势将得以延续。

我的专业结论：老兵的行为是最可靠的指标之一。他们从获利了结转向囤积，是一个温和的看涨信号，表明当前价位被大型玩家视为长期价值区域。如果再加上机构需求的复苏，我们或许将见证新一轮增长阶段的开启。