比特币老兵暂停抛售：趋势转变的信号？
持有比特币超过五年的投资者几乎完全停止了获利了结。这群被称为OG（资深玩家）的市场参与者展现出罕见的行为，这可能预示着供需动态的根本性变化。
根据链上数据分析，资深玩家花费代币的90日移动平均量已降至962 BTC。这是自2024年11月以来的最低值。以当前比特币价格计算，长期持有者选择持有而非出售的策略，这显著减轻了卖方压力。
当前市场周期已创下该群体抛售量的历史纪录。分析师使用STXO（已花费交易输出）指标来追踪网络中旧币的移动情况。此类资产的移动通常预示着后续的出售行为。该群体的平均买入价约为63,200美元，与当前报价大致相当。关键点在于：以这样的价格出售无法带来显著利润，因此资深玩家更倾向于等待。
在90日移动平均线图表上，可以清晰看到三次大规模获利了结的峰值，它们均形成于强劲上涨浪潮之后：
- 2024年5月——平均销售量达到3,860 BTC。
- 2025年2月——销售量达到3,200 BTC。
- 2025年9月——销售量稳定在2,360 BTC。
需要理解的是：尽管三个月平均值看似温和，但在某些单日，移动量曾超过10,000、30,000甚至142,000 BTC。当前的平静与这种波动性形成了鲜明对比。
卖方压力减弱与技术信号
如今，当90日平均花费量降至1,000枚以下（达962 BTC）时，资深玩家实际上消除了一个重要的供应过剩因素。这意味着比特币价格现在更依赖于短期需求和交易者在衍生品市场的头寸。这种平静往往预示着要么进入盘整期，要么延续当前趋势。大型持有者的行为可被视为适度积极的信号。
值得注意的是，抛售减少恰逢另一个罕见的技术因素。知名分析师sunnydecree指出，比特币价格三年来首次接近Power Law模型的支撑下轨。这一数学模型通过对数线描述了资产的长期轨迹。此前，价格仅在深度熊市期间触及该区域。
两个因素的巧合——资深玩家放弃抛售以及价格回归历史性强支撑位——看起来非常具有希望。最古老的市场参与者不愿在盈亏平衡点附近获利了结，而价格已回到历史上曾作为底部的区域。这是形成反转形态的经典组合。
我的分析：当前OG的行为并非简单的暂停。这是一种战略性的等待。如果Power Law模型能够站稳，且短期需求保持稳定，我们可能会看到新的上升阶段形成。然而，投资者应谨记：暴风雨前的平静并不总是意味着暴风雨。市场可能会继续盘整，直到出现推动行情的催化剂。目前来看，信号是适度看涨的。