比特币老手冻结抛售：市场准备反转？
市场关键信号来自最坚定的参与者。持有比特币超过五年的投资者几乎完全停止了获利了结。链上数据分析显示，这群长期持有者（OG）的90天移动平均花费量已降至962 BTC，这是自2024年11月以来的最低水平。
这些“老手”的行为与之前周期阶段观察到的活跃度形成鲜明对比。过去一年半中，我们记录了三波强劲的分配浪潮：2024年5月（平均3860 BTC）、2025年2月（3200 BTC）和2025年9月（2360 BTC）。在峰值时期，旧币的日转移量曾达到10000、30000甚至142000 BTC。
卖方压力减弱
当前长期持有者的沉寂，意味着过剩供应的主要因素之一正在消除。这群投资者的平均买入价约为63200美元，与当前报价几乎持平。这意味着老手们认为在盈亏平衡点获利了结毫无意义。如今，价格动态将在更大程度上取决于短期需求和交易者在衍生品市场上的头寸布局。
这一事实可被视为温和的积极信号。它表明大型“聪明钱”并不预期深度回调，更倾向于维持现有仓位。然而，这也增加了市场对投机性参与者突然波动的脆弱性。
技术背景：回归幂律定律
OG抛售减少的同时，另一个罕见的技术事件正在发生。比特币价格三年来首次接近幂律定律模型的支撑下轨。这一对数模型描述了资产的长期轨迹，此前价格触及该区域仅出现在深度熊市时期。
两个因素的叠加——长期持有者不愿在盈亏平衡点抛售，以及价格回归历史强支撑位——创造了潜在的爆发性组合。如果短期需求显现，我们可能看到急剧反弹。否则，市场将进入长期盘整阶段。
我的观点：“老派势力”的行为是典型的积累迹象，而非恐慌。他们经历过多个周期，很可能认为长期价值高于当前水平。然而投资者需谨记，暴风雨前的平静可能具有欺骗性。行情的触发点将是购买量急剧飙升，或是幂律定律下轨被跌破——后者将为更深度的回调打开通道。