比特币老手冻结抛售：OG持仓者活动骤降背后有何玄机？
市场关键信号：比特币长期持有者（即被称为OG的资深投资者）几乎已停止抛售其持仓。这一行为与以往周期阶段形成鲜明对比，表明最富经验的投资者群体情绪正在转变。
链上数据分析显示，该群体90日移动平均花费币量已降至962 BTC。上一次出现类似数值是在2024年11月。考虑到该群体的平均买入价约为63,200美元——接近当前报价水平——显而易见：资深投资者选择持有策略而非锁定利润。这显著削弱了市场卖方压力。
历史性获利了结峰值
当前市场周期已创下OG群体抛售币量的历史纪录。为评估这一过程，采用STXO（已花费交易输出）指标追踪"老旧"比特币的流动。三次最大的获利了结浪潮分别发生在2024年5月（平均3860 BTC）、2025年2月（3200 BTC）和2025年9月（2360 BTC）。个别日期的转移量甚至超过10,000、30,000乃至142,000 BTC。
如今活跃度已降至最低点。三个月均值962 BTC是明显偏低的数据，表明资深投资者认为在当前价格水平出售毫无意义。
压力缓解与技术背景
长期投资者活跃度下降消除了供应过剩的关键因素之一。如今比特币价格更依赖于短期需求及衍生品市场交易者头寸。这种平静可能预示着盘整期或当前趋势的延续。在此情境下，大型持有者的行为可视为温和积极信号。
值得注意的是，这与另一罕见技术因素不谋而合。比特币价格三年来首次逼近Power Law模型支撑下轨。该数学模型通过对数曲线描述资产的长期轨迹。此前触及该区域仅发生在深度熊市期间。
两大因素——OG停止抛售与价格回归历史强支撑——的叠加显得前景可期。资深投资者不愿在盈亏平衡点附近锁定利润，而技术形态则指向潜在反转区域。
我的评论：OG持有者的行为是典型的"聪明钱"指标。他们不愿在当前价位出售，反映出对比特币长期潜力的信心。结合接近Power Law下轨，市场可能正处于重大上行行情的门槛。但需谨记，暴风雨前的平静可能具有欺骗性，当前短期需求才是关键变量。