谁在加密货币中真正赚钱：Tether 每月以4.89亿美元的手续费占据主导地位
分析手续费收入，或许是评估加密协议真实需求最诚实的方式。DefiLlama的分析师统计发现，有36个项目每月产生超过700万美元的手续费。而真正的领头羊并非某个时髦的DeFi协议，而是一家稳定币发行商。
以绝对优势领先的是Tether，每月赚取4.89亿美元手续费。排名第二的是Circle，收入1.94亿美元。前五名还包括：Hyperliquid（7930万美元）、Pump（6230万美元）和Canton（6060万美元）。前十名中还有Uniswap（4960万美元）、Aave（4040万美元）、Lido（3580万美元）、Polymarket（3300万美元）和Sky（3090万美元）。
意想不到的领跑者
这份排名充满了惊喜。Meme币发行平台Pump以6230万美元的手续费，超越了去中心化交易所Uniswap。更反直觉的是Collector Crypt——一个代币化收藏卡交易平台——收入达1410万美元，甚至超过了整个以太坊区块链（仅贡献1090万美元手续费）。与Telegram相关的服务Fragment则收取了2330万美元。
排名中段包括Tron（2800万美元）、Hyper Fndn（2670万美元）、Fragment（2330万美元）、Morpho（1940万美元）、Jupiter（1700万美元）、Paxos（1680万美元）、Ethena（1650万美元）和Grayscale（1600万美元）。稍低一些的是BETH（1480万美元）、Axiom（1420万美元）和Collector Crypt（1410万美元）。
榜单底部由Meteora（1370万美元）、Spark（1310万美元）、WLFi（1170万美元）、ether.fi（1140万美元）、Solana（1120万美元）和BNB Chain（1100万美元）组成。最后是Ethereum（1090万美元）、Flashbots（1040万美元）、Pancakeswap（1030万美元）、edgeX（1020万美元）、Aerodrome（947万美元）、Maple（936万美元）、Titan Builder（868万美元）、Evedex（745万美元）和tradeXYZ（705万美元）。
手续费揭示的真相
手续费不受叙事和炒作影响——这是用户为协议实际功能支付的费用。这一指标难以伪造，并能直接比较不同项目。稳定币发行商Tether和Circle的领先地位表明，目前最赚钱的是结算基础设施，而非复杂的DeFi协议或L2解决方案。
作为分析师，我从中看到了清晰的信号：市场为实用性和流动性买单，而非承诺。当以太坊和Solana争夺关注度时，Tether和Circle正默默赚取数十亿美元，满足市场最基本的需求——价值转移。