瑞安·科恩放弃350亿美元奖金以收购eBay——战略之举还是冒险？
GameStop首席执行官瑞安·科恩做出了一项前所未有的决定：他要求董事会撤回其薪酬方案，该方案在达成所有关键绩效指标时最高可达350亿美元。原因是他要全力专注于收购eBay的交易。
董事会早在2026年1月就批准了这项奖金方案，远在GameStop宣布收购eBay计划之前。然而，科恩坚持要求从投票中撤回该议题，理由是需要将团队所有资源集中于公司效率和即将进行的收购。公司已向美国证券交易委员会提交了相应的变更通知。
奖金发放的关键条件相当雄心勃勃：GameStop的市值需达到1000亿美元，累计EBITDA需达到100亿美元。放弃这些薪酬方案消除了在7月7日年度股东大会前可能出现的公司治理问题。
科恩押注eBay
科恩表示，公司必须"完全专注于"效率和与eBay的交易。GameStop承诺本周将公布新数据，披露交易的战略依据、融资细节以及合并后公司的管理计划。
回顾一下，GameStop提出以每股125美元的价格收购eBay，以现金和自有股票支付。eBay董事会称该报价"缺乏说服力且不具吸引力"并予以拒绝。科恩则公开批评eBay24亿美元的营销支出，并指出平台使用不便。作为回应，eBay在5月封禁了科恩的交易账户，将企业争端公开化。
协同效应还是幻想？
科恩将合并后公司的未来视为游戏物品数字交易平台，其中皮肤等游戏内资产将成为具有实际价值的完整商品。该项目瞄准快速增长但几乎对外部买家封闭的二级交易市场。实现这一构想需要eBay的规模、卖家网络和支付基础设施。
在Polymarket上，交易完成的可能性仅为14%——市场参与者普遍不相信eBay董事会愿意坐上谈判桌。与此同时，GameStop股价报21.16美元，24小时内上涨0.64%。
GameStop本周的演示将是最明确的信号：收购eBay的报价能否促成交易达成，还是又一次声势浩大但最终失败的举动。
专家观点：科恩放弃350亿美元是对市场发出的强烈信号，表明他个人对交易成功充满信心。然而Polymarket上的低概率和eBay董事会的抵制表明，收购之路将极其艰难。如果交易失败，可能会严重削弱对科恩战略的信心，并引发GameStop股价回调。