俄罗斯拟全面禁止加密货币广告：监管新阶段
俄罗斯立法者拟将数字资产广告完全排除在公共空间之外。据国家杜马金融市场委员会主席阿纳托利·阿克萨科夫6月24日在圣彼得堡国际法律论坛上透露，正在制定一项直接立法规范，最终禁止加密货币推广。该措施将成为大规模加密监管一揽子计划的一部分，据俄财政部评估，其通过时间可能较原定目标——2026年7月1日有所延迟。
与2024年制度相比有何变化？
回顾一下，自2024年8月19日起，俄罗斯已实施面向不特定人群的加密货币广告禁令。当时《广告法》新增了第13条和第14条，实质上将既有的司法实践合法化。但旧制度留有漏洞：与法定货币挂钩并由发行方管理的稳定币未被纳入数字资产定义。禁令仅适用于面向有限购买者的数字金融资产。同时，教育内容、区块链技术材料、实用权利及NFT仍允许推广。违规罚款对广告主和平台均高达50万卢布。
新框架从根本上改变了思路。提及自身业务的权利现在与许可证挂钩。只有来自央行登记册的中介机构、交易所、经纪商和兑换点——即那些需根据主要加密法案获得许可的机构——才能合法进行宣传。但加密货币作为资产本身的广告仍被绝对禁止。
市场去匿名化一揽子计划的一部分
广告修正案并非独立存在，而是与用户身份识别强化措施联动。国家杜马已于4月21日一读通过政府关于加密货币的法案。这部约500页的《数字资产与数字权利》专项法案可能于7月通过，但时间表仍不确定。俄财政部金融政策司司长阿列克谢·雅科夫列夫在圣彼得堡国际法律论坛场边表示，文件总体已准备就绪，经杜马委员会后将进入二读，但很可能无法在7月1日前通过。
与此同时，俄联邦金融监测局宣布将允许加密托管机构接入反洗钱平台"了解你的客户"，要求对用户进行强制性全面身份识别，监控100万卢布以上的交易，并遵循FATF规则的旅行规则标准。若法案通过，自2026年7月1日起，公民和企业只能通过持牌中介机构合法购买加密货币。
该一揽子计划的逻辑显而易见：匿名交易同时失去合法操作渠道和合法推广渠道。在全面身份识别背景下，允许"声称自己在市场工作"不再是吸引零售客户的手段，而是转变为拥有许可证的企业信号。
西方正朝相反方向迈进
俄罗斯的路线与西方趋势形成对比。例如，2026年3月，社交平台X解除了自2024年6月起实施的加密货币付费推广禁令。网红在标注"付费合作"的前提下获得合法变现加密内容的权利，而遵守包括FTC规定在内的国家规则的责任由创作者自行承担。
由此形成两种监管哲学。西方在透明度前提下使加密货币广告合法化，将监管重心转向信息披露。俄罗斯则从根本上禁止广告，仅通过央行登记册确保提及行为的合法性。
分析结论：俄罗斯方针通过许可制和去匿名化系统性地实施对加密市场的全面管控战略。广告作为吸引散户投资者的工具变得不可行，这急剧收窄了新参与者的入场渠道。在我看来，尽管监管机构付出诸多努力，但这为大量活动转入灰色地带创造了条件。