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区块链分析平台TRM Labs发现了一个庞大的金融网络，将加密货币交易所CoinEx与受制裁的伊朗实体联系起来。七年间，该生态系统处理了超过38.4亿美元的资金。这并非零散交易，而是一个涉及60多个伊朗平台的精心协调的系统。

Nobitex——关键交易对手

交易主体——27亿美元——来自CoinEx与伊朗最大本地交易所Nobitex的互动。自2018年以来，两者之间的日均转账额平均约为100万美元。到2024年，CoinEx已成为Nobitex最主要的外部交易对手，领先最接近的竞争对手近九倍。

值得注意的是，CoinEx上"非法"交易量占比高达近8%——这远高于合规交易所0.3%的标准门槛。与CoinEx关联的矿池ViaBTC通过挖矿支付又增加了1.54亿美元的"可追溯关联"。值得一提的是，在2025年Predatory Sparrow组织发动网络攻击后，ViaBTC为Nobitex提供了紧急流动性，这证实了CoinEx生态系统对伊朗加密经济的生存至关重要。

与受制裁实体的直接联系

除本地交易所外，TRM Labs还记录了从CoinEx流向受OFAC制裁组织的直接资金流。其中包括伊朗伊斯兰革命卫队（600万美元）、巴勒斯坦伊斯兰圣战组织（37.4万美元）和真主党。2026年6月2日OFAC对Ramzinex、BitPin、Wallex和Nobitex实施制裁后，CoinEx与伊朗交易所之间的交易量骤降至15万美元以下。

伊朗央行模式："国家Tether"

尤其值得关注的是涉及伊朗中央银行（CBI）的洗钱机制。约6700万美元通过结构化方案流入CoinEx地址，该方案于2025年6月至2026年6月期间运作。分析人士称，CBI通过伊朗国家交易所（NIE）管理基础设施，采用内部称为"国家Tether"的模式。

该机制按统一模板运作。NIE钱包在TRON网络上接收大额USDT存款——金额常超过500万美元。资金被拆分为结构化部分，通过跨链桥转入以太坊。在那里，它们进入Gnosis Safe多重签名合约，并转换为Aave协议代币以增加冻结难度。随后资产再次拆分并通过桥接转移——循环往复，直到资金整合并通过中心化交易所提取，最终流入CoinEx。

分析师结论

CoinEx与受制裁伊朗加密生态系统之间联系的规模、持续时间和结构复杂性毋庸置疑：这是协调一致的行动，而非市场参与者的随机选择。若无法获得CoinEx的流动性和基础设施，伊朗平台及与政权相关的实体将失去通往全球加密货币市场的主要通道之一。这一案例鲜明地表明，中心化交易所缺乏合规管控如何使其成为整个国家影子金融体系的系统性支柱。