加密新闻

中国矿业界最具权威的参与者之一，公布了他对比特币当前熊市周期终点的测算。根据其模型，最低价格点将出现在2026年10月至12月期间，而这一主流加密货币的价格可能跌至42,000至44,000美元区间。

这一悲观情景的主要触发因素是Strategy公司mNAV系数急剧下降至0.72。该指标几乎触及历史最低点0.70，这一低点曾出现在2022年5月11日——正值市场从迅猛增长阶段痛苦过渡到长期下跌的时刻。

为何mNAV预示趋势反转

mNAV乘数将Strategy的股票市值与每股所含比特币的净值进行比较。高于1的值传统上表明市场过热并形成泡沫。相反，低于1的数值则表明过度悲观和工具被低估。

当前数值可能是mNAV在四年周期内的最低水平。分析师认为，另一个重要因素是它与STRC工具之间出现强烈背离。这种市场状况为大型投资者提供了经典套利的绝佳机会：做多MSTR股票，同时做空比特币。

价格底部形成的时间框架

这位中国专家的核心观点是，mNAV的最低点从未与比特币本身的价格低点同时出现。在上一个周期中，这两个事件之间相隔约六个月。mNAV乘数早在2022年5月就跌至0.7的最低点，当时比特币交易价格约为31,017美元。然而，比特币直到2022年11月21日才触及15,476美元的真实底部，尽管此时mNAV指数已回升至1.2。

为了确定具体的时间框架，分析师采用了传统的四年减半周期模型。基于这些计算，专家将2026年10月31日确定为最可能达到熊市底部（约44,016美元）的日期。所提出的数学概念基于一个普通球体滚动并撞击地面的行为。随着每次后续撞击，反弹高度会自然降低——同样，随着比特币全球市值的增长，其波动性也会逐渐减弱。

江卓尔并非唯一预期比特币价格在40,000美元左右的人。此前，知名交易所BitMEX的联合创始人Arthur Hayes也曾公开提出非常相似的价格目标。他还预测，在未来六个月内，比特币价格将跌至这一水平。此外，分析公司Matrixport的专家也警告称，价格短暂跌破这一心理水平的可能性很高。

Cryptalist专家观点：中国矿工的预测在技术上是合理的，尤其是考虑到mNAV与BTC价格之间的历史相关性。然而，需要记住的是，加密货币市场对宏观经济因素和机构接受度极为敏感。突然的积极冲击，例如美国推出比特币现货ETF，可能会显著修正任何周期性预测。投资者应将此情景视为可能之一，而非唯一正确的路径。