加密新闻

加密货币市场持续收到可能深度回调的信号。行业领军人物分析指出，比特币可能在接下来的一年半内面临大幅下跌。共识预测显示，比特币或将跌至40,000至44,000美元区间，这将成为当前熊市周期的局部底部。

专家们关注的关键指标之一是Strategy公司（股票代码MSTR）的mNAV比率。该指标反映了公司市值与其每股比特币储备价值之间的比率，目前已降至0.72。这是自2022年5月（当时比特币交易价约为31,000美元）以来从未见过的临界低点。当前mNAV值表明，市场对该公司的估值低于其自身持有的比特币储备，这是典型的看跌信号。需要强调的是，mNAV的最低点未必与比特币的价格底部重合，但它是一个强大的先行指标。

周期模型与时间框架

基于四年周期模型（该模型被比作逐渐衰减的球体反弹），预计当前下跌的底部可能出现在2026年10月31日。这一时间点与以往的周期低点相吻合，表明回调可能持续较长时间。上一次，在2022年5月mNAV触及低点后，比特币大约花了半年时间，在FTX崩盘背景下达到15,650美元的绝对底部。这清楚地表明，从信号发出到最终底部之间可能经历相当长的时间。

目前，比特币交易价约为61,345美元，过去24小时下跌2.3%。预测的42,000至44,000美元区间意味着较当前水平下跌约30%，而更保守的40,000美元估值则暗示跌幅近35%。

分析结论：来自截然不同市场参与者（使用链上指标的矿工和关注宏观经济的交易员）的预测趋同，值得密切关注。尽管短期反弹可能发生，但中期整体趋势仍偏向下行。投资者应为波动做好准备，并可能考虑在2026年下半年周期达到顶峰时，在显著更低的水平上寻找入场机会。