熊市共识：比特币预计将在2026年底前跌至42,000至44,000美元区间
比特币市场正日益显现深度回调的迹象，两位行业重量级人物得出了这一结论。中国最大矿工之一、BTC.TOP矿池创始人江卓尔发布预测称，第一大加密货币的局部底部将在42,000至44,000美元区间触及。值得注意的是，他的评估与BitMEX联合创始人阿瑟·海耶斯近期声明几乎一致，后者预测价格将跌至40,000美元。
江卓尔基于对Strategy公司股票（代码MSTR）的mNAV指标分析来论证其预测。该乘数反映了公司股价与每股比特币持有价值的比率。当mNAV跌破1.0时，意味着市场对公司的估值低于其自身比特币储备——这是典型的看跌信号。目前该指标约为0.72，接近2022年5月的历史低点。
然而，矿工强调，mNAV的最低点并非比特币价格本身的底部。2022年该指标触及低点时，BTC价格约为31,000美元，但随后在FTX崩盘背景下，该资产继续下跌至15,650美元。这两个节点之间相隔近半年。江卓尔认为，当前看跌周期可能重演这一情景，根据四年周期模型推算，底部大致日期为2026年10月31日。
已历经多次减半的江卓尔目前持有空头头寸，计划仅在底部附近重新买入。他的策略是经验丰富矿工的经典战术：在下跌中对冲风险，在局部低点积极建仓。
阿瑟·海耶斯：长期看涨下的战术谨慎
阿瑟·海耶斯得出了类似结论，但路径不同。在近期采访中，他表示比特币未来半年可能跌至40,000美元。然而，他的押注更多是战术性而非根本性。海耶斯使用看跌价差策略防范下跌风险，但整体仍持看涨立场，预计年底前价格将突破200,000美元。
截至分析时，比特币交易价约为61,345美元，24小时内下跌2.3%。江卓尔预测的42,000-44,000美元区间较当前水平低约30%，而海耶斯提出的40,000美元则意味着近35%的跌幅。
我的专业观点：中国矿工与BitMEX创始人等截然不同的参与者达成共识，这绝非偶然。市场显然正进入"山寨币投降"和风险重估阶段。但需谨记，mNAV底部并非BTC价格底部。若历史重演，我们可能不仅看到42,000美元，还会在开启新一轮牛市前触及更深水平。逢低建仓策略依然有效，但仅适用于愿意持仓至少12-18个月的投资者。