OpenAI考虑将IPO推迟至2027年，因SpaceX上市后市场波动加剧
OpenAI管理层借鉴SpaceX近期经验，对首次公开募股（IPO）时间表持谨慎态度。SpaceX股票在备受瞩目的首秀后表现出的波动性，成为其重新审视上市策略的关键因素。
在去中心化预测平台Polymarket上，交易员评估OpenAI在2026年底前不进行IPO的概率为30%至40%。这一指标反映出市场对人工智能领域大规模上市活动日益增长的怀疑态度。
SpaceX历程：从狂热到回调
SpaceX于6月11日以每股135美元的价格进行大规模IPO，募资750亿美元。首个交易日，代码为SPCX的股票以150美元开盘，至6月17日飙升至225美元以上，市值一度短暂突破2万亿美元。
然而形势急转直下。截至6月26日，SPCX股价徘徊在152.86美元附近——经历连续多日两位数百分比下跌后，几乎与发行价持平。据内部人士透露，这种先急速上涨后回调25%至30%的走势，正直接影响OpenAI董事会的决策。
内部分歧与战略暂停
OpenAI于6月8日向美国证券交易委员会（SEC）提交了保密申请，但随即明确表示上市时间表尚未确定。公司方面表示：“我们并不急于求成，因为有些问题在保持私有公司状态下更容易解决。”
据悉，首席财务官莎拉·弗里亚尔建议将上市推迟至2027年，理由是巨额开支、投资计算基础设施的需求以及公开财报的复杂性。CEO萨姆·奥尔特曼与同事意见相左——他主张更快进入市场。
SpaceX的案例加剧了市场参与者的担忧：即便是最受瞩目的上市项目，在局部热潮消退后，也必须面对严格的盈利能力和风险评估。
对投资者的重要意义
OpenAI最近一次私募估值达到8500亿美元——在这种预期水平下，公开市场不容许任何失误。OpenAI上市窗口期目前仍然敞开，但局势仍充满不确定性。
需要持续关注的关键因素包括：SpaceX股价7月份的反弹情况、Anthropic的潜在动向以及OpenAI的季度业绩。即使上市有所延迟，若公司能在投资者对“不惜一切代价增长”策略兴趣减弱之际，展示出AI技术带来的可持续收入，更稳健的上市仍有望带来历史性回报。
我的专家观点：推迟OpenAI的IPO并非示弱，而是成熟的战略举措。市场已表明不愿无条件接受AI巨头的高估值。如果公司利用这段时间展示其技术的可持续变现能力，而非仅仅将资本消耗在基础设施上，那么延迟上市反而可能在未来带来更成功、更稳定的上市表现。