矿工押注回调：比特币准备跌至42,000美元
比特币市场正进入许多分析师所称的"调整区间"。据我掌握的数据，中国大型矿工之一、BTC.TOP矿池创始人蒋卓尔预测，第一加密货币的局部底部将在42000至44000美元区间。他预计这一水平将在2026年底前达到。这一判断与BitMEX联合创始人阿瑟·海耶斯近期预测的40000美元目标几乎完全吻合。
蒋卓尔的主要论据来自Strategy公司股票（代码MSTR）的熊市信号。他指出其mNAV指标（每股调整后资产净值）已骤降至0.72水平。当mNAV跌破1.0时，市场实际上对该公司的估值低于其持有的比特币储备价值。目前该指标正逼近2022年5月的低点——当时曾跌至历史最低值。需要提醒的是，彼时比特币价格约为31000美元，但随后在FTX崩盘事件中暴跌至15650美元。蒋卓尔强调，mNAV最低点未必对应比特币价格最低点，而是预示未来下跌的预警信号。
这位矿工将预测时间与四年周期模型挂钩，将其比作逐渐衰减的皮球反弹。按照他的逻辑，当前下跌周期的底部可能出现在2026年10月31日。已历经多次减半周期的蒋卓尔目前持有空头头寸，计划待底部出现后再重新入场。
阿瑟·海耶斯：战术性看跌押注
阿瑟·海耶斯通过不同路径得出相似结论。他在近期声明中指出，比特币可能在未来半年内跌至40000美元。但他将此视为战术性而非根本性押注。海耶斯通过看跌价差组合对冲头寸，但整体仍看涨——他预计年底前价格将突破200000美元。
截至分析撰写时，比特币交易价约61345美元，24小时内下跌2.3%。蒋卓尔预测的区间较当前水平低约30%，而海耶斯40000美元的目标则意味着近35%的跌幅。当前核心问题在于：mNAV是否会重演历史，提前半年预示价格走势？若如此，我们将面临持续调整，局部底部将在2026年底出现。
我的分析：大型矿工与机构交易员达成共识实属罕见。若mNAV持续下跌，将成为强力熊市信号，可能引发连环清算。投资者需为未来几个季度的波动做好准备，并将40000-44000美元区间视为长期积累区域。