OpenAI可能将IPO推迟至2027年：SpaceX动荡上市带来的启示
OpenAI 的管理层似乎正在认真重新评估其备受期待的上市时间表。原因在于 SpaceX 在股市上的不稳定首秀，这展示了在当前市场条件下大规模上市可能带来的巨大风险。
Polymarket：延迟概率上升
在 Polymarket 平台上，交易员们评估 OpenAI 在 2026 年底前不进行 IPO 的概率在 30% 至 40% 之间。这一指标反映出市场对该公司短期内进行大规模上市能力的怀疑情绪日益增长。
SpaceX 案例：从狂热到回调
SpaceX 于 2026 年 6 月 11 日以每股 135 美元的价格上市，IPO 规模达 750 亿美元。交易首日（股票代码 SPCX），股价从 150 美元起步，到 6 月 17 日飙升至 225 美元以上，一度将公司市值推高至超过 2 万亿美元。然而，到 6 月 26 日，股价回落至 152.86 美元，几乎回到发行价，期间经历了多次两位数跌幅。
这种波动——先是上涨 65%，随后回调 25% 至 30%——据内部人士透露，现在直接影响着 OpenAI 董事会的决策。
内部分歧：何时上市？
OpenAI 于 6 月 8 日向美国证券交易委员会（SEC）提交了保密申请，但立即表示上市时间尚未确定。该公司表示：“我们不急于求成，因为有些问题作为私营公司更容易解决。”
据知情人士透露，萨拉·弗雷尔（Sarah Friar）建议等到 2027 年，原因是计算基础设施的巨大支出以及公开报告的复杂性。与此同时，CEO 山姆·奥特曼（Sam Altman）则坚持更快上市，这导致了管理层内部的紧张局势。
Cryptalist 分析
即使私募估值达到 8500 亿美元，OpenAI 仍面临严峻现实：公开市场不容忍错误，并要求明确的盈利模式。SpaceX 的案例表明，即使是最知名的公司也可能成为“锁定期效应”的受害者，即投资者在限制期结束后开始获利了结。
在我看来，将 IPO 推迟到 2027 年是理性的选择。如果该公司能够在投资者对“不惜一切代价增长”策略兴趣下降的背景下，展示出 AI 技术带来的可行收入，那么更稳定的上市将带来历史性的回报。然而，如果 OpenAI 无法拿出令人信服的季度业绩，机会窗口可能会关闭。