熊市共识：中国矿工与阿瑟·海耶斯一致预测比特币将跌至42,000美元
加密货币市场持续显现深度回调迹象，两位行业知名人物——中国矿工江卓尔和BitMEX联合创始人阿瑟·海耶斯——不约而同得出了惊人相似的结论。根据他们的分析，比特币可能测试40,000至44,000美元区间，而局部底部预计最早要到2026年底才会出现。
江卓尔的主要论据是Strategy公司（股票代码MSTR）的mNAV指标急剧下降。这一乘数反映了公司市值与每股比特币持有量的比率，目前已跌至0.72。低于1.0意味着市场对该公司的估值低于其自身持有的比特币储备。当前mNAV水平几乎触及2022年5月的低点，江卓尔将其解读为强烈的看跌信号。但他警告称："mNAV的底部并非比特币价格的底部。"2022年，在mNAV触底后，比特币又继续下跌了六个月，在FTX崩盘的背景下从31,000美元暴跌至15,650美元。
江卓尔采用四年周期模型，将市场波动比作"衰减的弹跳球"。按照他的逻辑，当前下跌的底部可能出现在2026年10月31日。这位经历过多次减产的矿工目前持有空头头寸，并计划在预期底部附近开始积极买入。
与此同时，阿瑟·海耶斯也得出了类似结论，但路径不同。在最近的一次采访中，他表示比特币可能在未来六个月内跌至40,000美元。不过他的押注更多是战术性的：他使用看跌价差进行对冲，但总体上对年底保持看涨态度，预计价格将超过200,000美元。
目前比特币交易价格约为61,345美元，24小时内下跌2.3%。江卓尔预测的42,000至44,000美元区间较当前水平低约30%，而海耶斯的40,000美元目标则意味着近35%的跌幅。当前市场面临的关键问题是：mNAV是否会重演历史模式，提前半年预示价格走势？如果是这样，我们将面临漫长而痛苦的熊市趋势，可能持续到2026年底。
专家观点：矿工和交易员这样截然不同的角色达成共识，很少是偶然的。mNAV跌至2022年低点是一个不容忽视的警示信号。但重要的是要记住，如果出现新的增长催化剂，市场也可能更早触底。目前，投资者应做好准备应对波动，并可能寻找在具有吸引力的价位入场的时机。