加密新闻

比特币市场正经历严峻考验。链上数据分析显示，短期持有者（STH）——即过去155天内买入BTC的投资者——已陷入极度压力区域。6月26日，其总市值跌至2377亿美元，创2024年10月2日以来新低。作为对比，当时该指标为2397亿美元。这一下跌意味着这些参与者所持代币的当前市场价格已低于其实现价值。换言之，大多数近期买家目前持仓处于未实现亏损状态。

市场情绪：进入"极度恐惧"区间

恐惧与贪婪指数（Fear & Greed Index）于6月25日暴跌至12点，将市场推入"极度恐惧"阶段。值得注意的是，这一现象发生在比特币价格约59700美元时。然而数据显示，这并非该指数年内最低值。6月曾跌至8点（对应价格约63000美元），2月更触及6点（对应价格约69000美元）。当前局面的特殊性在于，如此高的恐惧水平出现在显著更低的价格区间，凸显出短期投机者投降的深度。

大规模抛售：5万枚BTC亏损转入交易所

资金流向数据进一步加剧了悲观图景。过去24小时内，短期持有者向交易所发送了约5万枚BTC，全部处于亏损状态。这是自6月4日（该数字接近6万枚BTC）以来亏损转账的最高纪录。币安平台的数据尤为突出：该交易所接收了约9500枚BTC，创下自6月3日（当时在类似条件下接收超1.6万枚BTC）以来STH在该平台亏损存款的最高纪录。

需要明确的是：转入交易所本身并不等同于立即抛售。但这释放了卖出意图，并形成强大的短期抛压。若此趋势延续，市场可能面临进一步投降及关键支撑位的失守。

我的观点

这些信号的综合——STH市值跌至2024年10月低点、亏损代币创纪录涌入交易所——表明我们正处于局部投降的最终阶段。但我不会急于下定论。如果比特币能在如此悲观情绪下企稳并站稳6万美元上方，这将成为强劲的看涨信号，表明卖方力量衰竭。反之，我们将面临更深度的回调，淘汰市场上最脆弱的持仓者。当前关键问题不在于价格是否会进一步下跌，而在于恐惧阶段将持续多久，直到大型玩家开始激进建仓。