MAS将Hyperliquid列入“红名单”：这对新加坡DeFi领域意味着什么
6月26日，新加坡金融管理局（MAS）将其投资者警示名单（IAL）扩大，纳入了热门永续合约去中心化交易所Hyperliquid的网站，以及Hyper Foundation组织的域名。这一监管行动并非形式主义，而是向市场发出的明确信号：即使是去中心化协议，也未能逃脱其监管视野。
需要强调的是：被列入IAL并不等同于禁止运营或实施制裁。该名单旨在告知投资者哪些公司可能被误认为已在新加坡获得许可。MAS明确表示，列入名单并不代表认定违规或构成强制措施的依据。
Hyperliquid团队迅速且外交地作出回应。他们在声明中指出，IAL是“一个包含许多大型交易所和DeFi协议的名单”。他们强调，Hyperliquid是公共基础设施，从未声称拥有MAS的许可。“网络一切照旧。用户自行保管资产，交易透明处理，”平台代表补充道。
值得注意的是，自夏季以来，KuCoin和Bitget等中心化巨头也已出现在名单中。这表明MAS采取系统性方法：监管机构不对中心化交易所和去中心化交易所加以区分，只要它们可能被视为无证运营。
回顾一下，2025年6月，MAS收紧了规则，要求所有服务海外客户的加密货币公司必须获得数字代币服务提供商牌照。这一要求为全球DeFi协议树立了重要先例，而这些协议本质上没有地理限制。
我的分析。将Hyperliquid列入IAL并非该协议的终结，但却是对整个行业的重要警示。新加坡正逐步构建“受监管的DeFi”模式，即使是去中心化应用也必须要么遵守当地法规，要么明确与新加坡市场保持距离。对于Hyperliquid及其他永续合约去中心化交易所而言，这意味着需要加强法律保护，并可能实施地理封锁。投资者应牢记：“未被禁止”并不等于“被推荐”。在监管趋严的背景下，在无牌平台上持有资产不仅面临技术风险，也面临监管风险。