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6月26日，新加坡金融管理局（MAS）将永续合约去中心化交易所Hyperliquid的网站及其组织Hyper Foundation的门户网站列入其“投资者警示名单”。该名单包含可能被用户误认为是持牌且受监管实体的服务。

需要强调的是：被列入该名单并非封锁、禁止运营或采取强制措施。正如Hyperliquid代表所解释的，“被列入IAL并不构成认罪或禁令。这只是对投资者的警告，表明该平台未持有MAS牌照，不应被误认为如此。”

Hyperliquid已被列入MAS的投资者警示名单（IAL）。列入IAL并不构成禁令、执法行动或认定不当行为。IAL列出了一批根据MAS掌握的信息可能被误认为持牌的实体……

— Hyperliquid (@HyperliquidX) 2026年6月26日

“监管机构的名单中包含许多大型交易所和DeFi协议。Hyperliquid是一个公共基础设施。它没有也从未声称持有MAS的牌照或授权，任何人都不应将其视为持牌实体。网络中没有任何变化。与其他开放访问的区块链一样，用户自行保管资产，交易透明处理，”平台团队指出。

值得注意的是，自初夏以来，中心化交易所KuCoin和Bitget也出现在同一名单中。这展示了MAS的系统性方法：无论是中心化交易所还是DeFi协议，只要可能被误认为持牌，都会受到关注。

提醒一下，2025年6月，MAS收紧了规则，要求所有加密货币公司获得数字代币服务提供商牌照，否则停止为海外客户提供服务。Hyperliquid作为一个去中心化平台，形式上不受此要求约束，但监管机构显然希望消除任何关于此类项目“受监管”的错觉。

我的分析：将Hyperliquid列入IAL是一个信号，而非制裁。MAS继续清理信息环境，以确保投资者清楚：无牌运营的DeFi协议是用户完全自担风险的领域。对平台本身而言，这不过是声誉上的噪音，但对市场来说，这是又一次提醒：监管机构并未松懈，并准备对即使是最具技术性的项目进行标记。Hyperliquid与其他DeFi巨头一样，现在需要更积极地向用户解释其性质，以避免误解。