在面临调查和资本压力之际，塞勒重申对比特币的承诺
Strategy公司联合创始人兼董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）在沉寂许久后首次公开发声。6月26日，他在X平台发布推文，确认公司仍坚定持有比特币。这一表态正值多重警示信号浮现之际：Strategy面临证券法律调查，其资本结构也承受着日益增长的压力。
沉默应对调查
值得注意的是，塞勒并未直接提及投资者集体诉讼，也未回应由Rosen Law Firm律师事务所发起的调查——该机构正试图查明Strategy高管是否在五轮证券发行中误导投资者。相反，塞勒着重强调资本管理纪律与长期价值。这一信号既面向公司股东，也传递给债权人。
Strategy资产负债表上持有847,363枚比特币，占未来总发行量的4%以上。平均购入成本约每枚75,500美元，明显高于当前市价。这一价差导致投资者为间接杠杆持有比特币而支付的MSTR股票溢价收窄。
优先证券承压
Strategy大部分比特币通过多轮交易所交易优先股融资购入。当前这些证券因比特币价格疲软及市场对股息模式信心下降而承压。
在塞勒发声前一天，知名批评人士彼得·希夫（Peter Schiff）再次抨击Strategy股票表现疲弱。他指出，MSTR股价已较历史高点下跌84%，优先股STRC较面值折价25%，收益率达15.3%。塞勒的推文看似是对此批评的间接回应，尽管他并未直接提及。
对STRC长期可持续性的质疑日益尖锐。这些优先股的年股息支出约12亿美元，而公司近期披露的现金储备仅为14亿美元。按当前状况，仅够维持约一年。
我的专家观点：塞勒的表态意在安抚市场，展示公司坚持既定战略的决心。但根本性问题依然存在：比特币购入价与现价之间的价差，以及高额的股息义务。塞勒能否重获投资者信任，抑或调查将升级至新的法律层面——这将在很大程度上决定Strategy未来数月的命运。