加密新闻

迈克尔·塞勒打破了长期以来的沉默。6月26日，他在社交平台X上发布声明，确认Strategy公司仍将坚守其比特币战略。这一表态的背景是两大因素：罗森律师事务所（Rosen Law Firm）发起的调查，以及公司资本结构面临日益增长的压力。

在帖子中，塞勒对投资者的集体诉讼和Strategy优先股价格下跌避而不谈。相反，他着重强调了资本管理纪律和长期价值创造。这向股东和债权人发出了明确信号：公司无意偏离既定路线。

数据不言自明

Strategy资产负债表上持有847,363枚比特币，占未来总发行量的4%以上。平均购入价格约为每枚75,500美元，明显高于当前市场价格。这一价差导致MSTR股票的溢价空间收窄——投资者此前为间接杠杆获取比特币支付了额外溢价。与此同时，市场对公司如何为新增购买融资的兴趣日益浓厚。

Strategy的大部分比特币是通过多次发行交易所交易的优先股购得的。目前，由于比特币价格疲软和市场对股息模式信心下降，这些证券正面临压力。

市场压力加剧

在塞勒发表声明前一天，知名批评者彼得·希夫再次指出Strategy股价表现疲软。他表示，MSTR股价已从历史高点下跌84%，而STRC优先股价格较面值下跌25%，收益率达到15.3%。塞勒的帖子看似是对此批评的间接回应，尽管他并未直接提及。

对STRC长期可持续性的质疑日益尖锐。这些证券的股息支付每年约需12亿美元，而公司近期仅披露了14亿美元现金储备——按当前条件仅够维持约一年。

我的分析：塞勒押注比特币将在公司储备耗尽前更快复苏。但如果优先股压力持续，且罗森律师事务所的调查升级为全面诉讼，Strategy可能面临流动性危机——这绝非任何推文所能解决。公司的命运将不由市场决定，而取决于法庭。