塞勒坚持方向：Strategy在市场调查与压力下重申对比特币的承诺
Strategy公司创始人兼董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）时隔许久首次公开发声。6月26日，他在社交平台X上发文称，公司对比特币的承诺坚定不移。这一表态正值多重警示信号浮现之际：公司正面临Rosen Law Firm律师事务所的调查，其优先股也承受着巨大的市场压力。
沉默策略：塞勒未向投资者透露的信息
塞勒在帖子中回避了Rosen Law Firm发起调查的事实。该律所正试图查明Strategy公司高管是否在五轮证券发行中误导了投资者。相反，塞勒将重点放在资本管理纪律和长期价值创造上。这一意味深长的沉默，既是向股东发出的信号，也是向债权人传递的信息。
公司资产负债表上持有847,363枚比特币，占未来总供应量的4%以上。平均购入价格约为每枚75,500美元，明显高于当前市场价。这一价差导致投资者为间接杠杆获取比特币而支付的MSTR股票溢价大幅缩水。如今市场质疑：公司将如何为新的购买行为融资？
市场压力与希夫（Schiff）的批评
在塞勒发表声明前一天，知名批评者彼得·希夫（Peter Schiff）再次指出Strategy股票表现疲软。据他提供的数据，MSTR普通股较历史高点下跌84%，优先股STRC较面值下跌25%，收益率则达到15.3%。塞勒的帖子看似是对此批评的间接回应，尽管他并未直接提及希夫。
关于STRC长期可持续性的质疑日益尖锐。公司每年需为这些优先股支付约12亿美元的股息，而近期披露的现金储备仅为14亿美元。按当前状况计算，这些资金仅够维持约一年。
我的分析：Strategy公司当前的处境，是对单一资产企业模式的经典压力测试。塞勒押注比特币将复苏并超越平均购入价，但时间对他不利。Rosen Law Firm的调查可能成为催化剂，要么迫使公司披露更多财务战略细节，要么引发新的法律风险。未来数月，我们将见证塞勒能否重获市场信任，抑或压力将变得致命。