加密新闻

6月26日，新加坡金融管理局（MAS）正式将去中心化交易所Hyperliquid及其管理组织Hyper Foundation的网站列入其投资者警示名单（IAL）。这一监管举措表明，当局对未持有传统牌照运营的DeFi协议的关注度正在上升。

被列入IAL本身并不构成直接禁令或执法行动的开端。正如Hyperliquid代表所解释的，这更像是MAS采取的一项预防性措施，旨在告知投资者该服务未获得监管机构牌照，并可能被误认为是合法金融机构。项目团队强调，Hyperliquid从未声称自己是持牌平台，它始终是一个由用户自行保管资产的公共基础设施。

值得注意的是，自今年夏季以来，KuCoin和Bitget等中心化交易所也被列入同一名单。这体现了MAS的一贯立场：无论CEX还是DEX，只要在未获相应许可的情况下向新加坡居民提供服务，监管机构便一视同仁。回顾2025年6月，MAS已收紧规定，要求所有加密货币公司必须获得数字代币服务提供商牌照，否则将面临停止为该辖区客户提供服务的风险。

分析评论

将Hyperliquid列入IAL并非形式主义，而是向市场发出的明确信号。新加坡希望在保持透明规则管辖区的声誉的同时，不阻碍创新。然而，对于DeFi用户而言，这意味着监管风险上升：即便是完全非托管的协议现在也处于监管视野之内。从长远来看，这可能会促使Hyperliquid及类似项目寻求与当局的妥协方案，例如在界面层面引入用户验证机制——而这与匿名DeFi的理念相悖。