加密新闻

6月26日，迈克尔·塞勒（Michael Saylor）时隔许久首次公开露面，在X平台上表示，Strategy公司仍将坚守其比特币战略。这一声明发布之际，公司正面临两大警示信号：Rosen Law Firm发起的法律调查，以及其资本结构承受的日益增长的压力。

Rosen Law Firm的律师已开始调查，Strategy的高管是否在五轮证券发行中误导了投资者。公司目前尚未发表官方评论，但塞勒的回应已说明一切——他选择的是展现信心，而非辩解。

塞勒加大比特币押注

在帖子中，塞勒避开了投资者的集体诉讼以及Strategy优先股价格下跌的问题，而是聚焦于资本管理纪律和长期价值创造。这向股东和债权人传递了一个信号：尽管市场动荡，公司不会偏离既定路线。

Strategy的资产负债表上持有847,363枚比特币，占未来总供应量的4%以上。平均购入价格约为每枚75,500美元，远高于当前市场价格。这一价差导致投资者为间接杠杆投资比特币而支付的MSTR股票溢价收窄。为新购比特币融资的问题日益紧迫。

公司大部分比特币是通过多次发行交易所交易的优先股购得的。目前，由于比特币价格疲软和市场对股息模式信心下降，这些证券正面临压力。

市场压力考验Strategy的决心

在塞勒发表声明前一天，彼得·希夫（Peter Schiff）再次批评了Strategy股票表现疲软。他指出，MSTR股价已从历史高点下跌84%，而STRC优先股较面值下跌25%，收益率达到15.3%。塞勒的帖子看似是对这一批评的间接回应，尽管他并未直接提及。

对STRC长期可持续性的质疑日益尖锐。这些优先股的年度股息支付成本约为12亿美元，而公司近期披露的现金储备仅为14亿美元——按当前条件仅够维持约一年。

分析结论：塞勒押注市场将重新评估比特币至75,000美元以上，否则Strategy将面临严重的流动性问题。Rosen Law Firm的调查增加了法律风险，但市场目前尚未看到灾难性后果。关键问题在于，塞勒能否在压力变得危急之前，维持投资者信心并找到新的融资来源。