迈克尔·塞勒在调查与对Strategy施压的背景下重申对比特币的承诺
Strategy 联合创始人兼董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）时隔许久首次公开发表声明。6月26日，他在X平台发文称，公司仍将全力投入比特币。此举正值该公司证券面临法律调查，以及其资本结构压力日益增大之际。
罗森律师事务所（Rosen Law Firm）已启动调查，以查明Strategy高管是否在五轮证券发行中误导投资者。Strategy尚未发表官方评论。然而，塞勒在帖子中回避了这一话题，将市场波动聚焦为对公司的一次"考验"。
塞勒强调纪律而非问题
据塞勒称，Strategy继续押注于高质量的信贷和长期价值创造。值得注意的是，他既未提及投资者的集体诉讼，也未提及公司优先证券价值的下跌。相反，他强调了资本管理中的纪律——这是向股东和债权人发出的信号。
Strategy 资产负债表上持有847,363枚BTC，占未来总供应量的4%以上。平均购买价格约为每枚75,500美元，明显高于当前价格。这一价差导致投资者为间接杠杆化接触比特币而支付的MSTR股票溢价收窄。
Strategy 大部分比特币是通过多轮交易所交易的优先股发行购买的。目前，这些证券因BTC价格疲软和市场对股息模式信心下降而面临压力。
市场压力与对Strategy的批评
在塞勒发表声明前一天，知名批评者彼得·希夫（Peter Schiff）再次抨击了Strategy股票的疲软表现。据他称，MSTR股价已从历史高点下跌84%，而优先股STRC较面值下跌25%，收益率达到15.3%。塞勒的帖子看似是对此批评的间接回应，尽管他并未直接提及。
关于STRC长期可持续性的质疑日益尖锐。这些证券的股息支付每年约需12亿美元，而公司近期仅披露了14亿美元的现金储备——在当前条件下仅够维持约一年。
Cryptalist分析评论：围绕Strategy的局势是对其基于杠杆和长期比特币信仰商业模式的经典压力测试。塞勒无疑展现出铁一般的信心，但市场已开始计入公司无力支付股息的风险。未来几个月，我们将看到Strategy能否为其债务再融资，抑或来自律师和下跌市场的压力将变得致命。对投资者而言，这是关键时刻：要么相信BTC的根本价值，要么承认塞勒的金融工程已出现裂痕。