加密新闻

迈克尔·塞勒（Michael Saylor）时隔许久首次打破信息沉默。6月26日，他在X平台发布声明，确认Strategy公司仍将坚守其比特币战略。此举正值多个警示信号浮现之际：罗森律师事务所（Rosen Law Firm）发起法律调查，以及公司资本结构面临日益增长的压力。

在帖子中，塞勒对投资者的集体诉讼和Strategy优先证券价值下跌只字未提。相反，他着重强调资本管理纪律与长期价值创造。这向股东和债权人发出了明确信号——公司无意偏离既定路线。

Strategy资产负债表上持有847,363枚比特币，占全球已发行总量的4%以上。平均购入价格约为每枚75,500美元，远高于当前市价。正是这一价差导致MSTR股票溢价收窄——投资者此前为间接杠杆持有比特币支付了额外溢价。如今这一溢价几乎消失殆尽，市场开始追问：公司将如何为新的购买行为融资？

市场压力与优先证券的脆弱性

在塞勒发表声明前一天，彼得·希夫（Peter Schiff）再次抨击Strategy股票表现疲软。据他数据，MSTR普通股较历史高点下跌84%，优先证券STRC较面值下跌25%。后者收益率已达15.3%——这对债务工具市场而言是个危险信号。

这些证券的股息支付每年耗费公司约12亿美元，而近期披露的现金储备仅为14亿美元。按当前状况计算，这些储备仅够维持约一年。STRC的长期可持续性问题日益尖锐。

我的专家观点：塞勒押注比特币将在公司储备耗尽前更快复苏。这是极其冒险但逻辑连贯的一步。如果比特币价格在未来12个月内未能回升至75,500美元以上，Strategy可能面临严重的流动性危机，届时法律调查将只是冰山一角。