加密新闻

迈克尔·塞勒久违地走出阴影：6月26日，他在X平台发帖确认，Strategy公司仍将坚守其比特币战略。这一声明发布之际，正值多个警示信号浮现——包括Rosen Law Firm的调查以及公司资本结构面临日益增长的压力。

值得注意的是，塞勒并未直接评论投资者的集体诉讼，也未提及Strategy优先股价值下跌。相反，他着重强调了资本管理纪律和长期价值创造。这是一个向股东和债权人发出的明确信号——市场应当知晓，战略不会改变。

数字胜于雄辩

Strategy的资产负债表上持有847,363枚比特币，占未来总发行量的4%以上。平均购入价格约为每枚75,500美元，明显高于当前价格。正是这一价差导致MSTR股票的溢价收窄——此前投资者为间接杠杆获取比特币敞口而支付了溢价。

公司大部分比特币是通过多次发行交易所交易的优先股购得的。目前，由于比特币价格疲软和市场对股息模式信心下降，这些证券正面临压力。

市场压力持续加剧

在塞勒发表声明前一天，彼得·希夫再次批评了Strategy股票的疲弱表现。据他称，MSTR股价已从历史高点下跌84%，而优先股STRC较面值下跌25%——其收益率已达到15.3%。塞勒的帖子看似是对这一批评的间接回应，尽管他并未直接提及。

对STRC长期可持续性的质疑日益尖锐。这些证券的股息支付每年约需12亿美元，而公司近期仅披露了14亿美元的现金储备——在当前条件下，这仅够维持约一年。

我的专家观点：塞勒正在孤注一掷，押注比特币的复苏速度将快于公司储备的枯竭。然而，法律调查和优先股面临的压力日益增大，构成了"完美风暴"的风险。他能否稳住航向——这一问题将在未来数月内揭晓，而答案将对整个市场产生深远影响。