塞勒坚守立场：Strategy公司在调查与股价下跌中确认比特币战略方向
迈克尔·塞勒打破了长时间以来的沉默。6月26日，他在X平台上发布声明，确认Strategy公司仍将坚守其比特币策略。这一声明发布之际，公司正面临多重警示信号：Rosen Law Firm发起的法律调查、优先股股价下跌以及资本结构压力日益增大。
值得注意的是，塞勒在帖子中既未提及投资者的集体诉讼，也未谈及Strategy优先股价值的暴跌。相反，他着重强调了资本管理纪律和长期价值创造。这一信号同时面向股东和债权人——市场被告知，尽管局势动荡，但基本策略不会改变。
数据站在塞勒一边，但市场存疑
Strategy资产负债表上持有847,363枚比特币，占未来总发行量的4%以上。平均购买价格约为75,500美元，明显高于当前价格。由于这一价差，投资者此前为间接杠杆接触比特币而支付的MSTR股票溢价已大幅缩水。
与此同时，市场对该公司如何为新购买行为融资的兴趣日益浓厚。Strategy的大部分比特币是通过多次交易所交易的优先股发行获得的。目前，由于比特币价格走弱和市场对股息模式信心下降，这些证券正面临压力。
市场压力考验Strategy的决心
在塞勒发表声明前一天，彼得·希夫再次批评了Strategy股票的疲软表现。据他称，MSTR股价已从历史高点下跌84%，而优先股STRC较面值下跌25%——其收益率已达到15.3%。塞勒的帖子看起来是对这一批评的间接回应，尽管他并未直接提及。
对STRC长期可持续性的质疑日益尖锐。这些证券的股息支付每年约需12亿美元，而该公司近期仅披露了14亿美元的现金储备——按当前条件计算，这仅够维持约一年。
我的看法：塞勒押注比特币将在公司储备耗尽前恢复。但如果监管压力加大，且比特币价格继续在平均购买价下方盘整，Strategy可能面临债务重组的必要。未来几个月将是检验这一策略韧性的关键时期。