银行垄断的瓦解：金融权力转向链上钱包
我们正在见证一场历史性的范式转变：银行不再是金融宇宙的中心。过去二十年间，从账户管理到最终结算，银行的核心职能已逐步转移至新兴参与者。这一进程的终点——链上钱包——不再仅仅是存储工具，而是演变为一个完整的个人金融中心。
几个世纪以来，商业银行一直掌握着四大核心职能：账户管理、支付组织、资金转移以及结算网络控制。2008年的金融危机首次证明，银行并非组织金融服务的唯一可能方式。从那时起，权力迁移便开始了，我将其划分为四个阶段。
从账户到无银行货币
第一波数字银行浪潮（Revolut、Nubank、Chime）解决的是用户体验问题，而非银行本身的难题。它们证明：金融入口可以属于应用程序，而非牌照。截至2025年底，Revolut拥有6830万零售用户，客户资金达675亿美元，年交易额达1.7万亿美元。然而，账户仍然属于机构，而非用户。
在第二阶段，权力从账户转移至支付网络。Visa和Mastercard从未发放贷款或管理账户，却掌控着结算路径。2025财年，Visa的支付总额达到16.7万亿美元，净利润率约为50%。
第三阶段与稳定币相关，它们将美元与银行体系分离。到2026年上半年，流通中的稳定币规模将达到2500亿至2700亿美元。变化在银行体系最薄弱的地方显现——阿根廷、尼日利亚和土耳其，USDT越来越多地被用作储蓄账户。
当账户开始属于用户
第四阶段的方向截然不同——权力首次转移至用户自身。非托管钱包的数量已超过数亿个，MetaMask累计用户突破1亿。钱包不再仅仅是存储代币的地方，而是成为全球性的金融账户。
Gnosis Pay的主要创新并非发行Visa卡，而是该卡首次直接关联用户自身的链上账户，而非银行。资产保留在用户自有钱包中，支付时系统自动读取并完成结算。Ether.fi Cash也朝着同一方向发展，将稳定币、收益资产和实际消费整合在一个统一的链上账户中。
链上数字银行的真正创新在于，它试图将账户、支付、收益、交易和实际支出整合为一个由用户拥有和管理的单一金融系统。
我的专业观点： 我们正站在我称之为“零售金融主权”的门槛上。当银行、支付、货币和账户开始相互分离时，关键不再是哪家银行最大，而是什么将成为每个人的统一金融账户。答案可能不再是银行，而是钱包。未来十年的任务是确定哪个钱包将成为这个通用中心。